港股近期走势持续疲软，恒生指数与恒生科技指数接连跌破阶段性新低。伴随大盘的破位下行，部分核心

　　具体来看，此轮空头加码的火力主要集中在半导体、消费电子以及平台经济互联网巨头身上。过去数个交易日内，相关个股的卖空头寸呈现成倍增长的态势财经热点。

　　美联储政策转向：托底幻想破灭，高波动或将常态化。沃什首秀后，市场解读偏鹰，年内加息预期有所上升。但我们认为加息拐点尚未真正确认。未来，沃什明确回归数据依赖，开启“后指引时代”，过去“市场倒逼美联储”的交易逻辑已基本失效。市场将因宏观数据的不确定性计入更高风险溢价。同时，美联储明确不再为市场提供“PUT”保护，投资者风险偏好趋于保守，高波环境或将成为阶段性常态。

　　港股要实现趋势性上涨，指出投资者需观察：海外风险偏好回暖；美股AI行情扩散：若AI主线从上游硬件扩散至基础设施和应用软件，港股在相关方向权重较高，有望形成中美股共振行情；增量资金催化：恒生科技当前赔率已极具吸引力，但短期缺乏明显增量资金，仍需新的催化剂(政策或基本面超预期)。港股半导体核心权重股遭空头围剿 中芯国际卖空额飙升286%至13.53亿港元