投资者度过了一个无眠的周末。1月31日，纽约金盘中最大跌幅突破12%，击穿5000美元/盎司大关；纽约银单日最大跌幅超35%，创下历史纪录。那么，国内

　　北京时间2026年1月31日，全球贵金属市场遭遇了一场前所未有的恐慌性抛售。纽约金价格从约5400美元的高位坠落，最低触及4700美元/盎司，最终收报4907.5美元附近，单日暴跌9.3%。

　　白银市场的表现更为惨烈。纽约银从116美元一度崩跌至74美元附近，最大跌幅超35%，创下有纪录以来最惨烈的单日跌幅。最终纽约银报收85.25美元/盎司附近，单日跌幅达26.37%。

　　市场分析称，这场暴跌的导火索之一是美联储主席提名事件。美国总统特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席。沃什被视为鹰派人物，他的上任可能意味着更紧缩的货币政策，削弱了贵金属的避险吸引力。

　　另有分析称，杠杆资金连环平仓是放大跌幅的核心因素。在贵金属前期暴涨中，期货市场积累了大量的高杠杆头寸。随着芝加哥商业交易所（CME）及上海期货交易所近期持续上调交易保证金比例，交易者的资金压力骤增。在金银价格持续大幅上涨后，芝加哥商品交易所及国内各大交易所近期持续加码风控措施，通过提高交易保证金比例等方式降温市场投机情绪，这一举措加速了前期获利盘多头投资者在价格下跌过程中的减仓财经热点、平仓操作，并进一步放大了金银价格的下跌幅度。

　　同时，当价格开始下跌，程序化交易触发了大量止损单，形成“抛售→价格下跌→更多平仓”的恶性循环。这种杠杆踩踏效应急剧扩大了跌幅。

　　上期所黄金期货和白银期货于北京时间1月31日凌晨2:30收盘。沪金、沪银期货收盘后，纽约金、纽约银期货有所反弹。纽约金在国内黄金期货收盘后，累计有约3%的涨幅。由于沪金期货在1月31日凌晨收盘时尚未跌停，所以，沪金期货可能在周一开盘会跟随国际金价有所反弹，使国内外金价趋于一致。

　　虽然纽约银在国内沪银期货收盘之后有约8.8%的涨幅，但沪银期货在1月31日凌晨00:49便跌停，如果从00:49开始算，纽约银在此之后仍有超8%的跌幅。所以，从这点看，沪银期货仍有可能延续跌停板格局。

　　1月30日，A股贵金属板块已下跌8.93%，板块内多数个股以跌停板收场。与贵金属相关的场内基金也遭遇重创，多只黄金股ETF跌停。然而，A股贵金属板块1月30日的下跌，可能更多反映的是1月30日贵金属价格下跌行情。

　　而1月31日，黄金、白银价格出现了更大幅度的下跌，恐慌情绪亦有所加剧。A股贵金属板块个股虽然已经经历了普遍跌停，但恐怕尚未反映1月31日贵金属价格下跌的负面冲击。

　　所以，短期来看，市场的恐慌情绪可能尚未出清，仍不排除2月2日贵金属板块延续1月30日板块情绪的可能。

　　对于贵金属板块的后续走势，方正证券认为后续走势取决于多因子情景演绎的结果，但同时满足“全球迅速完成生产力革命+沃什坚持美联储独立性+缩表主张未显著扰乱市场+中国等央行不再青睐黄金”情景的可能性并不高，贵金属牛市逻辑未改，在充分调整、释放短期风险后，仍建议持续关注。

　　天风证券认为，1月30日，特朗普提名沃什为下任美联储主席，市场预期流动性收紧，叠加贵金属积累较多获利盘，价格出现大幅回撤。短期贵金属市场将迎来震荡调整，但仍看好金价中长期上涨趋势。

　　平安证券认为，在波动率加速抬升背景下，金价短期或仍将呈现宽幅震荡走势。但长期来看美国债务问题未解，美元信用走弱的主线未现拐点，黄金长期走势难言见顶，短期企稳后，金价中枢或仍将抬升。金银遇史诗级风暴 贵金属板块将如何演绎？