这家公司表面上从事火箭制造，但实际上火箭业务并不盈利。它最引人注目的成就是火箭回收技术，但真正支撑其估值的是星链和太空算力项目。

　　SpaceX的起源可以追溯到2001年，当时刚从PayPal套现的马斯克计划自掏腰包做一个名为“火星绿洲”的公关项目，将一个迷你温室送上火星，以期增加NASA的预算。然而高昂的运费让他受挫，于是他决定自己造出更便宜的火箭。2002年，SpaceX正式成立。

　　在公司成立后的前六年，SpaceX经历了多次失败。Falcon 1前三次发射全部失败，因为当时的航天技术完全掌握在国家体制内，SpaceX既买不到图纸也雇不到合适的人才。火箭的物理属性决定了它无法在地面上充分调试，只能通过不断发射、失败、再发射来学习。直到2008年9月28日，Falcon 1第四次发射成功，标志着人类第一枚由私人资金研发的液体燃料火箭进入地球轨道。三个月后，NASA将16亿美元的国际空间站货运合同交给SpaceX，商业航天时代由此开启。

　　传统航天采购采用“成本加成”模式，而NASA在商业货运项目中给SpaceX的是固定价合同，这促使SpaceX更加注重成本控制。2015年12月21日，Falcon 9一级火箭首次成功着陆，这是公司成立13年来的重大突破。此前，SpaceX尝试过多种回收方法，但都未能成功。最终，通过客户的付费发射任务，SpaceX得以进行回收试验，逐渐掌握了这一技术。

　　目前，SpaceX的主要收入来源是星链，该项目为偏远地区提供宽带服务。招股书显示，2025年SpaceX总营收达到187亿美元，净亏损49亿美元。其中，星链贡献了约44亿美元的经营利润，而火箭业务则有小亏。真正的大额亏损来自xAI，一年亏损约64亿美元。换句话说，如果只看火箭和星链，SpaceX已经是一家盈利的公司，但AI业务使其重新陷入亏损。为什么马斯克每一手棋都可以提前摆好 布局未来太空算力