黄金在连涨九周后终于迎来调整。受周末国际市场金价急挫152美元/盎司影响，沪金主力周一低开，从千元关口直线日收盘，沪金主力合约报970元，日内跌幅1.63%，沪银主力合约收跌3.99%。

　　金价从“过热”快速切换至“急冻”的模式，宏观面上，随着地缘政治出现缓和消息，贵金属市场也出现快速调整和获利了结情绪。不过有机构人士认为，这只是对短线超买的修正，而非趋势反转。南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹分析称热点话题，周末国际贵金属价格冲高回落，因贸易关税担忧缓和，市场风险偏好回升，多头获利了结。尽管从中长期维度看，央行购金与投资需求增长仍将助推贵金属价格重心继续上抬，但短期交易型与事件型冲击下的加速上行，投资者仍需保持警惕心理，短线调整压力亦有所显现。

　　避险情绪短暂退烧。金瑞期货分析称，特朗普逐步释放的关税缓和信号及对多项产品的关税豁免，缓解了市场对贸易冲突升级的担忧，全球风险偏好迅速回暖，资金从黄金、白银等避险资产中撤离。一位外资期货交易员表示，市场对白银的抛售带崩银价，跌势也迅速传导至黄金。芝商所（CME）与上期所接连上调白银和黄金的保证金，部分多头被迫减仓。10月17日上期所发布通知，自2025年10月21日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为14%，套保持仓交易保证金比例调整为15%，一般持仓交易保证金比例调整为16%。10月20日，沪银主力合约下跌3.99%，收报11742元/千克。国信期货补充分析称，纽约COMEX库存白银大幅流出，伦敦现货白银租赁利率回落，显示现货紧张边际缓解，也为空头提供了空间。不过，该机构强调，地缘不确定性仍可能随时刺激避险买需为金价提供支撑。金价剧烈波动 投资者心态分化 避险情绪短暂退烧