披露2025年年度报告。报告期内，公司实现营业收入891.84亿元，同比增长14.55%；归母净利润为134.61亿元，同比增长21.97%。数据显示，2025年

　　储能业务表现尤为突出，成为驱动业绩增长的核心动力。年报显示，2025年公司储能系统全球发货43GWh，实现营业收入372.87亿元，同比增长49.39%，占总营收比重由2024年的32.06%提升至41.81%。光伏逆变器等电力电子转换设备实现营业收入311.36亿元，同比增长6.90%。新能源投资开发业务受国内政策调整及市场环境影响，实现营业收入165.59亿元，同比下降21.16%。

　　盈利能力方面，公司2025年综合毛利率为31.83%，较上年提升1.89个百分点。公司表示，这主要得益于品牌溢价、产品创新及规模效应。报告期内，公司持续加大研发投入，研发费用达41.75亿元，同比增长31.97%，研发人员数量增至7625人，占员工总数40%以上。截至报告期末，公司累计专利申请量突破1.15万件。

　　现金流状况显著改善。2025年经营活动产生的现金流量净额为169.18亿元，同比增长40.18%，公司称主要系回款效率提升所致。期末货币资金余额为228.31亿元，资产负债率由上年末的65.07%下降至58.06%。

　　全球化布局持续深化。报告期内，公司海外地区实现营业收入539.92亿元，同比增长48.76%，占总营收比重升至60.54%。公司在海外设立超20家分支机构，全球服务网点超520家，海外员工达2208人，同比增长24.5%。公司已启动H股发行上市相关工作，以进一步支持全球本地化布局和研发投入。

　　针对未来风险，公司在年报中表示，将密切关注全球贸易政策变化，通过完善全球化布局、加强研发创新、深化供应链管理等方式，应对市场竞争加剧、原材料价格波动及汇率波动等潜在挑战。

　　股价走势上，2025年4月，股价下探至阶段低点，随后开启震荡上扬行情。截至2026年3月31日收盘，公司股价报150.76元，较前期低点累计涨幅达130%，最新总市值3126亿元。阳光电源2025年净利创新高 储能业务营收占比超四成