上海恒隆广场店留言：“早上9点50到的，门口拿号，已经是100多号了……一直等到了2点多才进场。”

　　今年1月，周生生（，潮宏基（002345.SZ）曾先后上调定价类金饰的价格。据21世纪经济报道，1月6日，的调价涨幅约200元至1500元。另据新京报报道，1月16日，多款一口价黄金饰品启动新一轮价格调整，涨幅从几百元至上万元不等。

　　老铺2025年曾经3次涨价，去年首次调价同样在春节后，调价幅度为上涨5%至12%。国金证券2月发布研报指出，今年1月底前后，在北京和上海多地门店，部分消费者因认为老铺将在年后涨价，曾引发过排队抢购热潮。

　　表示，金价大幅波动下老铺黄金品牌韧性或超预期，门店终端供不应求，形成排队热潮。预计需求高增的核心原因是终端消费者形成了品牌稳定涨价的预期，标志着消费者对老铺品牌价值的认可度持续提升。

　　截至2025年11月底，老铺黄金40多家自营门店覆盖16个城市，全部位于一线和新一线城市的高端购物中心。国金证券预计老铺黄金将在2026年持续优化现有门店地段，面积和场景。老铺黄金已成立高客管理部，针对高客进行精细化管理，随着公司精细化运营加强，会员数量和粘性有望持续增长。

　　招商证券国际则首次给予老铺黄金“减持”评级，研报认为老铺黄金目前营收主要依赖FOMO营销抢购，而非真正奢侈品同行所具备的内生性销量增长。老铺过去利用“金价滞后效应”刺激需求前置，国际认为这一手段正逐渐失效。

　　“老铺持续出现的排队现象，与其说是品牌力的长期沉淀，不如说更像是趋势驱动的阶段性需求。公司对这类客流也采取了更为谨慎的态度：暂停国内门店扩张的决定，反映出其更倾向于优先提升运营效率，而非为前置消费继续承担更高的固定成本。与此同时，老铺并不具备持续的定价权。在金价处于历史高位的背景下，提价可以支撑毛利率，但几乎必然会导致排队现象瞬间消失。我们预计管理层将接受约40%的毛利率‘甜蜜区间’，这意味着公司在不损害销量的情况下难以继续提价。我们认为，投资逻辑正发生根本性转变：从过去依赖金价驱动的‘黄金贝塔’，转变到以运营执行为核心的‘零售运营叙事’。”老铺黄金2月底将涨价，此前多地门店出现排队潮