旺仔牛奶之后，中国旺旺难造百亿单品 增收不增利！6月30日，中国旺旺控股有限公司发布了截至2026年3月31日止的2025财年全年业绩公告。总收益为244.01亿元，同比增长3.8%。然而，公司权益持有人应占利润为38.37亿元，同比下滑11.5%；毛利率从47.6%降至46.3%，营运利润率从24.8%降至20.6%。

　　营收创了新高，但利润却下降，这主要是由于成本上涨和费用激增。进口全脂奶粉和棕榈油单位耗用成本分别上升中双位数和低双位数，分销成本同比增长16.9%至35.4亿元热点话题，行政费用同比增长11.4%至33.5亿元。这些因素导致了“增收不增利”的现象。

　　乳品及饮料类是旺旺的第一大板块，2025财年收益123.43亿元，同比增长1.9%。其中，旺仔牛奶收益同比下降0.3%，而饮料及其他类增长近40%。尽管饮料新品快速增长，但由于毛利率较低，反而拉低了整个品类的盈利能力，乳品及饮料类毛利率从49.7%跌至47.1%。

　　休闲食品类表现突出，收益达59.15亿元，同比增长10.4%，各小类齐头并进，特别是糖果收益创历史新高。米果类收益为59.36亿元，同比小幅增长0.5%，主要受零食量贩和新兴渠道的推动。旺仔牛奶之后，中国旺旺难造百亿单品 增收不增利