本月，黄仁勋表示人工智能需求呈现“完全指数级”增长，暗示人工智能基础设施需求可能进入最快速增长阶段。英伟达公布的季度营收达到816亿美元，并预计下一季度将达到910亿美元。黄仁勋还提到，人工智能能够进行有成效的工作，强化了推理应用从实验转向实际应用的观点。

　　市场对此存在分歧。一些人认为软件应用周期正在转变为持续的计算能力建设，而另一些人则认为当前的支出仅反映了市场的兴奋情绪。关键在于人工智能的实际性能能否维持高水平的资本支出。如果实际应用范围小于基础设施建设规模，投资者可能会提前停止支付溢价；但如果黄仁勋的观点正确，市场可能低估了需求增速，他预测到2027年人工智能需求至少达到1万亿美元。

　　下一轮需求可能来自人工智能向生产工作流程的深入渗透，推理应用正变得具有经济意义。基础设施建设涉及将人工智能嵌入实际工作流程，开发者对开源代理工具的采用表明软件架构正在得到测试和扩展。英伟达试图掌控整个基础设施堆栈，并称有与Vera相关的2000亿美元潜在市场规模。

　　市场可能错误地估计了基础设施建设的持续时间和系统广度。黄仁勋预测这一周期将超过单一加速器浪潮，并且供应将出现短缺。乐观派认为，如果需求加速增长且英伟达供应受限，该公司将在堆栈各层支出中占据核心地位；悲观派指出，目前支出集中在头部企业，开源代理生态系统存在安全问题，如果企业停留在试点阶段，市场可能将其视为短暂的周期。

　　论点强化的情况包括：生产应用在演示外持续扩展、支出范围扩大、基础设施供应商将需求转化为收入以及供应限制支撑定价权。相反，论点削弱的情况包括：企业投资回报率低、代理安全问题延迟部署以及需求回归窄硬件周期。黄仁勋发出“抛物线式”警告 AI需求或超预期