白银为什么涨幅远超黄金 50年一遇史诗级逼空！今年以来，金价走势堪称“疯狂”，但白银的价格涨幅甚至远超黄金。10月16日，伦敦现货白银价格打破了45年以来的纪录，达到53.20美元/盎司，年初至今已涨超84%，超过同期金价约60%的涨幅。市场上大克重现货银条甚至一度需要加价购买。

　　与过往上涨逻辑不同，本阶段白银疯涨背后酝酿着一场50年一遇、堪称史诗级的“逼空”。期货市场的“逼空”就是看多的一方将看空的一方逼入困境。伦敦现货白银价格的大幅上涨让做空白银的空头面临巨大的交割压力。近5年来全球白银实物供应都处于短缺状态，今年以来伦敦白银市场流动性曾陷入紧缩，一度“无银可卖”。

　　高盛在10月12日发布的一份报告中分析称，年初由于市场担忧美国可能加征关税，大量白银从伦敦流向美国，导致伦敦库存降至低位。招商期货金融衍生品主管徐世伟介绍，当前伦敦市场白银总库存约25000吨，但其中包含大量白银ETF持仓（约21000吨），这些ETF持仓在被赎回前无法流通，因此实际可流通库存可能不到4000吨，较去年年底减少幅度较大。

　　寻找白银现货用于空单交割成为燃眉之急。“缺银”的特殊情况下，最新伦敦白银一个月租赁利率一度飙升至30%以上。有行业人士表示，伦敦白银市场正迎来从海外市场运送的白银，甚至出现了包机运白银的情况，这意味着空头们为了交割付出了更高的成本。

　　广东南方黄金市场研究院市场研究中心主任宋蒋圳进一步分析，伦敦白银紧缺，纽约COMEX期货市场成为唯一可交易的“替代标的”。此次白银逼空形成了“现货缺—抢期货—期货涨—逼空头平仓”的闭环，而空头被迫平仓止损，则进一步带动白银价格上涨。白银为什么涨幅远超黄金 50年一遇史诗级逼空