在第20届中国投资年会上，海松资本CEO、管理合伙人陈立光指出，今年一季度AI、具身智能、半导体等项目吸引了市场的大部分关注。他提到，如果创业者不讨论硬科技，可能很难获得融资，机构募集资金也会变得困难。

　　今年具身智能赛道热度持续上升，一级市场上的融资事件频繁出现。这股热潮下，百亿估值的独角兽企业不断涌现，目前至少已有13家。在这次大会上，“具身智能”成为全场焦点，关于投资逻辑和估值泡沫等问题引发了广泛讨论。

　　蓝驰创投管理合伙人陈维广认为，在这一宏观背景下热点话题，具身智能不仅是一项技术革命，更是国际竞争格局中的关键制高点。中国正投入大量资源并强力推进相关政策。

　　然而，陈立光提醒行业存在泡沫。他指出，尽管具身智能企业数量激增，但商业化进展缓慢，资本投入与实际收入之间存在巨大落差。数据显示，2025年1-10月，中国具身智能领域一级市场融资总额超过500亿元，但第一梯队所有公司全年营收总和不足100亿元。

　　陈立光表示，现阶段具身智能动辄十亿级的融资背后，估值体系更多依赖“市梦率信仰”而非商业基本面支撑。企业战略也发生了错位，当前具身智能行业更多是针对VC而不是市场，这种情况并不健康。

　　面对这些泡沫，多位投资人士达成共识，认为应保持冷静。国中资本首席合伙人、董事长施安平建议，在市场高潮和热钱涌入的情况下，中小机构要有所为有所不为，聚焦于产业链本身的研究。陈立光也强调，无论是创业者还是投资机构，都要在狂热中保持冷静，理性审慎地进行投资。

　　陈维广提到，蓝驰创投筛选项目时会看团队是否为“六边形战士”，即具备多方面的能力。鼎晖投资创始合伙人王霖则联想到新能源汽车赛道此前的火热情况，认为无论是大模型还是具身智能企业，最终能否守住高市值还是要看它们给社会创造的价值。投资人警示具身智能赛道泡沫 融资热潮与商业化脱节