金价势如破竹，截至1月26日已冲破5000美元/盎司大关。这是自1971年布雷顿森林体系瓦解以来，黄金首次站在“5000美元”的门槛上热点话题。回望过去，黄金用了不到一年时间从约3000美元/盎司飙升至近5000美元/盎司，涨幅超过60%。仅今年以来，金价的涨幅就已经超过16%。

　　历史上的几轮黄金牛市一般维持十年左右。市场多数认为本轮黄金牛市从2019年起，若以此计算，已经走完7个年头。业内人士认为，牛市的结束或许要等到新型国际秩序框架渐趋明朗，以及新的强势国际货币崭露头角。至于美国能否重塑美元信用，关键在于其科技吸引力能否保持，而备受期待的人工智能距离在下游应用场景形成规模或仍需时日。

　　截至今日（1月26日），国际金价已连续三周强势上攻，单周最大涨幅超8%，形成清晰的上升通道。从技术形态看，4500~5000美元/盎司区间已实现突破，5000美元/盎司成为新的多空分水岭。中信建投期货分析师王彦青表示，虽然黄金价格突破5000美元/盎司关口具有一定的象征意义，但鉴于历史金价持续上涨及当前美元信用下降、全球货币体系变革等利好因素仍然稳固，5000美元/盎司可能不会构成重大障碍。“黄金价格上涨的主因在于全球大变局中，美国地位衰落、中美竞争及美国债务问题导致市场对美元信任度下降，支撑黄金长期上行。”

　　综合业内观点来看，支撑这轮上涨的并非短期投机，而是多重力量的深度共振。美元信用加速弱化，全球储备结构深刻重构。美债规模突破38万亿美元、政治极化削弱美联储独立性以及地缘冲突引发的“武器化金融”担忧，正在不断侵蚀美元信用，其“储备货币”地位摇摇欲坠。各国央行购金潮持续，为金价构筑了坚实的“压舱石”。以中国为例，中国人民银行已连续14个月增持黄金，2025年全年净增86万盎司。黄金暴涨背后的美元信任危机 全球货币体系变革