富国医药创新股票A（019916）披露2025年年报，2025年基金利润3993.52万元，加权平均基金份额本期利润0.1638元。报告期内，基金净值增长率为67.7%，截至2025年末，基金规模为9.48亿元。

　　该基金属于标准股票型基金，长期投资于医药医疗股票。截至4月10日，单位净值为1.72元。基金经理是赵伟和王超。

　　基金管理人在年报中表示，展望2026 年，我们坚定看好创新药产业的长期发展前景和板块的良好潜在收益，核心逻辑如下：

　　出海将加速深化，合作维度持续拓宽。2026年开年首月，BD交易首付金额已超2025 年全年的 35%，展现出极强的增长爆发力。未来合作将不止于金额的攀升，更将在治疗领域、技术平台与合作模式上实现全方位突破：治疗领域将从肿瘤向自免、代谢、中枢神经等未被满足的大适应症延伸；技术平台将覆盖 ADC、双抗、小核酸、PROTAC 等前沿领域；合作模式则从单纯的权益授权转向联合临床开发、全球商业化共享，头部企业有望逐步成长为具备全球竞争力的跨国药企。

　　估值性价比凸显，成长确定性强。经过四季度的调整，创新药板块估值已回归合理区间。从估值方法看，biotech和biopharma 常采用 DCF 或峰值PS估值，国内横向对比全球代表创新药企业，估值具备较强吸引力。更为关键的是，2025-2027年国内biotech龙头将逐步进入利润非线性释放期，业绩与估值的戴维斯双击行情值得期待。

　　产业链协同受益，国内市场扩容值得期待。创新药出海的持续深化，将带动上游CXO行业与生命科学上游板块的需求回暖，临床前CRO、CDMO等细分领域景气度上行趋势明确。此外，医保政策从“控费”转向“提质”、创新药DRG除外支付等政策、商保目录的推出落地，将进一步推动创新药国内放量，形成“国内 + 海外”双轮驱动的增长格局。

　　截至4月10日，富国医药创新股票A近三个月复权单位净值增长率为-7.94%，位于同类可比基金37/57；近半年复权单位净值增长率为-6.90%，位于同类可比基金25/57；近一年复权单位净值增长率为40.10%，位于同类可比基金3/57。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至4月10日，基金成立以来最大回撤为26.52%。单季度最大回撤出现在2026年一季度，为18.56%。

　　据定期报告数据统计，成立以来平均股票仓位为78.83%，同类平均为88.23%。2025年上半年末基金达到89.17%的最高仓位，2024年上半年末最低，为30.22%。

　　截至2025年12月31日，基金持有人共计9259户，合计持有5.65亿份。其中管理人员工持有509.42万份，占比0.90%，机构持有份额占比67.75%，个人投资者占比32.25%。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年末，基金十大重仓股分别是海思科、石药集团、泽璟制药、百济神州、三生制药、信达生物、百利天恒、热景生物、联邦制药、悦康药业。富国医药创新股票A：2025年利润3993.52万元 净值增长率67.7%