智选混合发起式A（017154）披露2025年年报，2025年基金利润619.28万元，加权平均基金份额本期利润0.2571元。报告期内，基金净值增长率为51.82%，截至2025年末，基金规模为6330.17万元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至4月8日，单位净值为1.356元。基金经理是周帅，目前管理的6只基金近一年均为正收益。其中，截至4月8日，民生加银智选混合发起式A近一年复权单位净值增长率最高，达63.79%；生物科技ETF基金最低，为12.78%。

　　基金管理人在年报中表示，展望来看，当前国内经济结构转型已经进入关键阶段，我们认为当前时间节点科技创新仍将是政策鼓励的重要方向，科技创新板块代表的新质生产力财经热点、新经济发展仍有重要的战略意义，是全要素生产率提升的重要抓手，并且我们可以看到部分领域的生产效率提升实质上已经进入了引领经营效率提升的阶段，这种“转变”带动的“科技-产业-金融”良性循环有望在A股市场上进一步被强化。

　　我们在未来的投资实践中也应当积极主动去适应A股市场这种投资“范式”的转变。在beta选择上，积极寻找拥抱“成长”带来估值提升，以及经营效率的实际落地的科技方向。在 alpha迭代上，持续纳入更多的满足条件的优质战略新兴企业，以扩大模型选股的空间，增加选股alpha来源。并结合市场宏观环境、产业发展阶段不断优化基本面选股逻辑，纳入机器学习等量化投资领域的前沿有效成功，继续去提升我们在选股上的alpha。

　　截至4月8日，民生加银智选混合发起式A近三个月复权单位净值增长率为3.33%，位于同类可比基金191/689；近半年复权单位净值增长率为6.46%，位于同类可比基金246/689；近一年复权单位净值增长率为63.79%，位于同类可比基金128/685；近三年复权单位净值增长率为36.09%，位于同类可比基金88/417。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至4月8日，基金近三年最大回撤为39.36%，同类可比基金排名277/392。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为33.36%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为88.97%，同类平均为84.04%。2024年三季度末基金达到93.59%的最高仓位，2023年一季度末最低，为76.28%。

　　截至2025年12月31日，基金持有人共计405户，合计持有5008.32万份。其中管理人员工持有1100.69万份，占比21.98%，机构持有份额占比57.09%，个人投资者占比42.91%。

　　截至2025年末，基金十大重仓股分别是汇中股份、东来技术、莱伯泰科、聚赛龙、华信新材、泰瑞机器、梅轮电梯、锡南科技、万得凯、浙江力诺。民生加银专精特新智选混合发起式A：2025年换手率达910.02%