华西研究精选混合发起A（020444）披露2025年年报，2025年基金利润628.97万元，加权平均基金份额本期利润0.077元。报告期内，基金净值增长率为2.79%，截至2025年末，基金规模为3144.17万元。

　　基金管理人在年报中表示，2026 年 A股市场估值水平大概率进入“盈利驱动型震荡整固”阶段。从“流动性宽松驱动”转向“盈利修复驱动”，若企业盈利随经济复苏稳步回升，估值中枢有望维持稳定。投资选择上建议聚焦科技、消费和高端制造三大主线。科技板块关注半导体、人工智能、新能源等领域；消费板块关注服务消费（旅游、金融）、可选消费（教育、医疗）；高端制造板块关注装备制造、新材料等领域。

　　截至4月8日，华西研究精选混合发起A近三个月复权单位净值增长率为-2.93%，位于同类可比基金428/621；近半年复权单位净值增长率为-10.23%，位于同类可比基金556/621；近一年复权单位净值增长率为20.87%，位于同类可比基金499/618。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至4月7日，基金成立以来最大回撤为25.82%。单季度最大回撤出现在2026年一季度，为19.52%。

　　据定期报告数据统计，成立以来平均股票仓位为87.06%，同类平均为85.83%。2025年上半年末基金达到93.84%的最高仓位，2025年末最低，为66.76%。

　　截至2025年12月31日，基金持有人共计577户，合计持有3168.8万份。其中管理人员工持有12.22万份，占比0.39%，机构持有份额占比31.56%，个人投资者占比68.44%。

　　截至2025年末，基金重仓股分别是阳光诺和、信达生物、凯莱英、石药集团、诺思格、普蕊斯、三生制药、药明康德、华海药业、康众医疗。华西研究精选混合发起A：2025年换手率达1163.77%