近期，海外支付巨头在稳定币领域的布局明显提速。2026年3月，Mastercard宣布以最高18亿美元收购伦敦稳定币支付基础设施公司BVNK，创下稳定币领域最大收购纪录，引发全球金融业广泛关注。3月初，Visa宣布扩大与Bridge（原独立稳定币基础设施公司，后为Stripe收购）的合作，计划在2026年底前将稳定币关联卡服务覆盖至100多个国家和地区。

　　不过，就在海外支付巨头竞相布局稳定币支付赛道的背景下，一组最新统计数据却揭示了稳定币应用的另一面。记者从权威机构获得的统计数据显示，2025年全球稳定币链上交易规模经去重去虚处理后约为25万亿美元。其中，具有实际支付背景的稳定币交易占比不足1%，绝大部分交易为机构内部倒账、链上协议拆分划转及虚拟货币兑换炒作等“水分交易”。

　　记者获得的数据统计范围覆盖了以太坊、波场、索拉纳等16条主流公链上的36种主流稳定币。经分析稳定币划转时间间隔、交易频次、资金流向等，发现相关交易大多不具备实际支付背景，主要由三类“水分交易”构成。

　　一是机构内部资金倒账交易，指同一机构或控制主体下，稳定币在其不同钱包或协议间的划转，属于机构内部调拨交易而非真实的市场交易。例如，交易所将资金从现货钱包转入杠杆合约钱包，从热钱包批量转至冷钱包进行资金保管等。

　　二是链上协议拆分划转，是指在链上交易过程中，同一笔业务会触发多次内部调用与资金划转，从而大幅虚增链上交易规模。例如，在稳定币与虚拟货币兑换时，为追求最优价格，链上协议会将资金拆分至多个中间地址，在不同平台分散交易；若价格发生变化，还会在不同地址间反复调整划转，导致同一笔资金被多次统计。

　　三是稳定币作为虚拟货币兑换的中介币种，主要用于虚拟货币投机炒作。投机者通过高频兑换博取价差，交易时先将一种虚拟货币兑换为稳定币，再用稳定币买入另一种虚拟货币，导致同一笔资金被拆分为两笔交易重复统计。

　　业内专家告诉记者，即使在海外，稳定币在真实支付场景中的应用也微乎其微。在贸易、消费等真实业务场景中，主要由Coinbase、BVNK、Bitpay、币安支付等虚拟货币支付机构为企业或消费者提供稳定币支付服务。2025年，15家头部虚拟货币支付机构共处理稳定币交易1320亿美元，维萨等国际卡组织共处理稳定币相关交易45亿美元，即使将稳定币在洗钱、电信诈骗、网络赌博、勒索、规避制裁等非法活动中的使用纳入统计，具有实际支付背景的稳定币交易占比仍不足1%。

　　而在中国境内，稳定币相关业务已被明确归为非法金融活动。2025年11月，中国人民银行牵头召开打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议，明确指出稳定币作为虚拟货币的一种形式，目前无法有效满足客户身份识别、反洗钱等合规要求，存在被用于洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金等非法活动的风险。

　　上述会议强调，虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位，不具有法偿性，不应且不能作为货币在市场上流通使用，相关业务活动属于非法金融活动。

　　2026年2月，中国人民、证监会等八部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》（下称《通知》），再度定性虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动。《通知》指出，挂钩法定货币的稳定币在流通使用中变相履行了法定货币的部分功能。未经相关部门依法依规同意，境内外任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民币的稳定币财经热点。

　　博通咨询首席分析师王蓬博告诉记者，稳定币存在巨大的反洗钱合规压力，极易被用于洗钱、非法集资、诈骗及违规跨境资金转移等行为，尤其在跨境场景下，其7×24小时、无国界流通的特性，可能绕过外汇管制与资本项目监管，构成系统性金融安全风险。

　　王蓬博指出，中国监管部门将稳定币相关业务明确列为非法金融活动，是基于对金融稳定、货币主权和反洗钱风险的审慎判断。全球稳定币链上交易中真实支付占比不足1%的数据，恰恰印证了稳定币目前的核心用途仍是投机炒作与资本空转，而非改善跨境支付或服务实体经济。即便是海外市场，稳定币在日常消费、贸易结算等真实场景中的渗透率也极低，所谓的“支付革命”更多停留在叙事层面。稳定币神话破灭？专家：真实支付场景占比不足1%，仍是投机工具