A股“慢牛”渐成共识 资金与基本面共振！A股市场有望走出更具可持续性的“慢牛”格局。国泰海通首席策略分析师方奕认为，到2025年，中国经济转型、无风险收益系统性下沉以及资本市场改革共同发力，上证指数突破3700点是一个自然的结果，这背后反映了社会各界对国家治理的认可与对资本市场观念的改善。

　　多位券商首席策略分析师表示，近期A股市场的持续走高，反映出政策与资金合力推动下市场信心的修复与增强。银河证券首席策略分析师杨超指出，上证指数突破3700点高位是流动性改善与资金加速入市的直接体现，也与居民财富再配置热点话题、外资加速流入密切相关。成交量连续维持在高位，两融余额重返2万亿元以上，新开户数大幅增长，共同印证了市场情绪的积极转变与增量资金的有力支撑。

　　本轮上涨不仅依赖于情绪驱动，还建立在政策预期和产业趋势的共振之上。中央层面释放出稳增长与深化资本市场改革的明确信号，AI、先进制造和“反内卷”等产业主题持续催化，成为市场资金聚焦的方向。尽管整体市场仍被看好，但机构之间态度出现分化。国金证券首席策略官牟一凌表示，短期资本市场的表现明显领先于基本面，全A的PB已经达到1.76，未来股价继续领先基本面的空间有限，这意味着市场对基本面的定价变得越来越重要。

　　方奕认为，当前市场与2021年的3700点不同，多数权重蓝筹股的股价经过三年下跌后仍在低位，随着中国经济能见度提高和社会信心逐步提振，股市进一步上升的可能性较大。多家券商共识认为，A股市场正处于由政策驱动向基本面驱动的转换期，中国经济正加快向高质量发展转型，产业升级、新兴技术突破、资本市场制度完善将不断增强A股对全球资本的吸引力。A股“慢牛”渐成共识 资金与基本面共振