资本市场正经历深刻变革，各方力量协同发力，共同构建稳定向好的市场生态。面对复杂严峻的内外部环境，监管部门推出了一系列稳市举措，包括政策对冲、资金对冲和预期对冲等措施，有效抵御了超预期的外部冲击，推动市场韧性持续增强，投资者预期不断改善。

　　资本市场的稳定性显著提升。A股总市值稳步攀升，6月底突破100万亿元关键节点。两融余额时隔十年重返2万亿元水平，显示市场活跃度明显提升。沪深北三市全天成交额时隔近半年再超2万亿元，交易热情持续回暖。沪指盘中站上3700点，创2021年12月以来新高。

　　随着新“国九条”和资本市场“1+N”政策体系的持续落地见效，更加注重提高市场内在稳定性的制度安排加快形成。提升上市公司吸引力的各项措施稳步推进，增强投资者回报的市场生态逐步完善。战略性力量储备和稳市机制建设持续加强，为市场平稳运行提供有力保障。

　　中长期资金稳步入市，形成良性循环效应。社保、保险、年金等机构资金累计净买入A股超过2000亿元。公募基金改革扎实推进，行业机构从“重规模”向“重回报”转变。这些“稳市”力量不断集聚，为资本市场回稳向好势头提供坚实支撑。

　　科创企业融资渠道不断拓宽。科创板设置科创成长层，重启未盈利企业适用第五套标准上市。创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市。这些制度创新有效降低了科技企业融资门槛，通过资本市场的风险共担机制，为研发活动提供持续资金支持。

　　上市公司分红劲头持续增强。2024年度沪深A股上市公司现金分红总额达2.4万亿元，较2023年度增加9%。其中，9家上市公司现金分红金额超过500亿元，33家公司分红超过100亿元。这反映出上市公司分红内驱力正不断提升，能为投资者创造可预期的现金流回报。

　　并购重组市场日益活跃，为上市公司向新质生产力方向转型升级提供重要支持。监管部门积极支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组。开展基于转型升级目标的跨行业并购得到鼓励，有助于补链强链和提升关键技术水平的未盈利资产收购获得支持。

　　科技创新债券市场快速扩容。全市场已累计成功发行科技创新债684只，发行规模高达8806亿元。通过高度聚焦的投资主题设计，吸引各类资金精准投向科创重点领域，为科创企业拓宽了融资来源、降低了融资成本并提高了融资效率。A股市值突破100万亿大关 市场韧性增强