（000698）3月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入56.11亿元，同比增长11.76%；归母净利润亏损1091.23万元，上年同期亏损1.68亿元；扣非净利润587.17万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为3.01亿元，上年同期为-2644.05万元；报告期内，

　　以3月27日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为-294.39倍，市净率（LF）约2.33倍，市销率（TTM）约0.57倍。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-0.79%，较上年同期上升10.72个百分点。公司2025年投入资本回报率为-1.62%，较上年同期上升2.64个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为3.01亿元，同比增加3.28亿元；筹资活动现金流净额-6973.51万元，同比增加2.16亿元；投资活动现金流净额6197.84万元，上年同期为-5526.22万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司在建工程合计较上年末减少88.75%，占公司总资产比重下降9.17个百分点；固定资产较上年末增加24.7%，占公司总资产比重上升7.5个百分点；应收款项融资较上年末增加48.93%，占公司总资产比重上升4.27个百分点；货币资金较上年末减少15.37%，占公司总资产比重下降3.1个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末减少36.7%，占公司总资产比重下降10.26个百分点；长期借款较上年末增加441.01%，占公司总资产比重上升9.23个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加46.06%，占公司总资产比重上升5.54个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少21.09%，占公司总资产比重下降4.84个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为3.18亿元，占净资产的23.07%，较上年末增加4431.35万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年全年，公司研发投入金额为2.32亿元，同比增长10.99%；研发投入占营业收入比例为4.13%，相比上年同期下降0.03个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为彭旭、许坚、BARCLAYS BANK PLC、杨劲红、周森、肖勇，取代了三季度末的招商量化精选股票型发起式证券投资基金、郭亦馨、李玉祥、唐晓云、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、中信证券资产管理(香港)有限公司-客户资金。

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。ST沈化：2025年净利润同比减亏1.57亿元