（603429）3月21日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入1.71亿元，同比下降62.64%；归母净利润亏损1820.48万元，上年同期亏损7245.81万元；扣非净利润亏损2360.27万元，上年同期盈利4738.26万元；经营活动产生的现金流量净额为-8604.16万元，上年同期为-5856.83万元；报告期内，

　　以3月20日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为-245.46倍，市净率（LF）约3.53倍，市销率（TTM）约26.11倍。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-1.48%，较上年同期上升3.78个百分点。公司2025年投入资本回报率为-2.47%，较上年同期上升1.37个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-8604.16万元，同比减少2747.33万元；筹资活动现金流净额5203.18万元，同比增加2.78亿元；投资活动现金流净额4867.82万元，上年同期为8350万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加5.79%，占公司总资产比重上升4.59个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末减少100%，占公司总资产比重下降3.57个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加74.86%，占公司总资产比重上升1.33个百分点；固定资产较上年末减少8.2%，占公司总资产比重下降1.22个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末减少44.76%，占公司总资产比重下降3.22个百分点；应交税费较上年末减少67.02%，占公司总资产比重下降0.75个百分点；长期递延收益较上年末减少19.11%，占公司总资产比重下降0.18个百分点；应付职工薪酬较上年末减少25.39%，占公司总资产比重下降0.16个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为1963.29万元，占净资产的1.55%，较上年末减少1231.96万元。其中，存货跌价准备为346.26万元，计提比例为14.99%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1364.55万元，同比下降42.72%；研发投入占营业收入比例为7.97%，相比上年同期上升2.77个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为徐善水，占比41.051%。在具体持股比例上，唐红军、张亚持股有所上升，姚发征、余永恒、孙志松、朱向阳、杨二果持股有所下降财经热点。

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。集友股份：2025年净利润同比减亏5425.33万元