骏马奔腾迎春晖，马年喜庆报平安。值此辞旧迎新之际，谨向长期以来关注、支持睿远基金发展的所有持有人和各界朋友，致以衷心的感谢和诚挚的新春祝福！

　　回望2025年，市场走出了低谷，但投资也难免遇到震荡起伏、结构分化。同时，全球宏观图景在多重变量的交织中展开：欧美步入降息通道，日本开启加息周期，流动性在全球范围内的再平衡悄然发生。

　　在此环境下，A股市场在“十四五”收官之年展现出较强韧性，资本市场在改革中砥砺前行。新“国九条”与“1+N”政策体系持续发力，A股总市值突破100万亿元大关，公募基金净值迈上37万亿元台阶，资本市场服务实体经济、助推新质生产力的枢纽作用日益凸显；公募基金行业在《推动公募基金高质量发展行动方案》的指引下，费率改革平稳落地，投资生态持续优化，从“重规模”转向“重回报”已成为行业共识。

　　与此同时，《推动公募基金高质量发展行动方案》还突出强调坚持以投资者为本，牢固树立以投资者最佳利益为核心的经营理念，并贯穿于公司治理、产品发行、投资运作、考核机制等基金运营管理全链条、各环节，恪守“受人之托、忠人之事”的信义义务，实现从重规模向重投资者回报转型。作为一家秉持长期价值投资理念的资产管理机构，我们始终秉承价值投资理念，以持有人长期利益最大化为目标，聚焦于权益和固定收益投资领域，采取精品化产品布局，着眼长期保持逆向，以实际行动落实以投资者最佳利益为核心的经营理念，并致力于为投资者为社会创造长期价值。

　　展望2026年，我们对中国经济的发展始终充满信心。从宏观经济角度来看，2026年多项政策优化落地清晰地释放了政策主动靠前发力的信号，叠加我国制造业强大的全球竞争力带来的出口韧性，我国经济有望实现“十五五”良好开局。从市场角度来看，整体估值尽管已显著抬升，但仍处于合理区间，中国经济的基本面也为长期投资提供了坚实的基础。而从股票、纯债和转债三大类资产对比来看，股票依然是性价比相对占优的方向，而后续市场上行空间的进一步打开离不开基本面的进一步改善。相比于温和扩张的经济总基调，“深入整治‘内卷式’竞争”带来的产业政策响应对于价格的推动很可能构成下一阶段周期品资产的胜负手。

　　尽管国际宏观环境依然充满不确定性，但风险与机遇并存，我们将紧扣行业高质量发展主线，持续锤炼投研能力，深化投研体系建设，始终坚持深度基本面研究，在合理的估值区间投资那些具备持续竞争优势、治理优良的优质企业，通过陪伴企业成长，分享其长期价值创造，力争为每一份托付创造可持续的长期回报。

　　马年将至，愿我们带着这份与时代同行的信心，携手共进，祝《中国基金报》的各位读者朋友们新年安康、万事顺遂、龙马精神！睿远基金总经理饶刚：骏马奔腾迎春晖，马年喜庆报平安