1月20日，永辉超市发布2025年业绩预亏公告。公告显示，永辉超市预计2025年归母净利润为-21.4亿元，扣非净利润为-29.4亿元。

　　永辉超市在2025年持续深入学习胖东来，全年关闭了381家与公司未来战略定位不相符的门店。为了支撑这场改革，永辉超市正在筹划总额不超过31.14亿元的定增预案，其中约24亿元的募资拟直接用于门店的升级改造。

　　永辉超市2025年的亏损虽然在市场预期之内，但其幅度仍令人震惊。根据业绩预告，2025年永辉超市预计净亏损21.4亿元，较上年同期的14.7亿元净亏损进一步扩大；扣非净利润则预亏29.4亿元，较上年同期的24.1亿元亏损增加了逾5亿元。

　　这笔巨额亏损背后是永辉超市为未来转型支付的“改革账单”。2025年，公司进行了重大的经营战略调整，从“规模扩张”转向“质量增长”，重新定位了“新永辉、新品质”的战略发展方向。全年深度调改了315家门店，并关闭了381家与公司未来战略定位不相符的门店。

　　大规模关店引发了一系列大额开支。门店调改对公司利润的影响主要包含调改相关的资产报废损失、停业装修营业收入损失、一次性开办费投入等，其中资产报废及一次性投入合计约9.1亿元。停业装修产生的毛利额损失估计在2025年全年约为3亿元。关闭381家门店也产生了较大损失，主要包含资产报废损失、人员优化离职补偿、租赁相关的违约赔偿等。

　　此外，永辉超市持有的境外股权投资——Advantage Solutions股票股价持续下跌，2025年确认公允价值变动损益-2.36亿元。永辉超市对持有的长期资产进行减值测试，并计提了减值准备，预计2025年度将计提长期资产减值1.62亿元。

　　尽管面临巨额亏损，永辉超市并未停止改革的步伐，反而选择加注筹码。近期，永辉超市正在筹划一宗31.14亿元的定增。根据预案，募集资金主要用于门店升级改造项目（拟投入24.05亿元）、物流仓储升级改造项目（拟投入3.09亿元）和补充流动资金（拟投入4亿元）。亏损21.4亿，关店381家，“瘦身”的永辉何时实现盈利？ 转型之路艰难前行