1月20日，A股早盘震荡走弱，沪指一度失守4100点。截至午间收盘，沪指跌0.30%，深成指跌1.22%，创业板指跌1.83%。华泰证券认为，结合近期盘面的资金动向，未来一段时间内市场态势基本确定。从指数来看，主要的宽基指数短期内不会有太多惊喜，沪指的4190或是短期高点。2月前，市场大概率进行技术性回调。若股指再次出现加速上涨，尤其是情绪驱动，则需要提防春节行情被透支甚至提前结束。建议适当规避部分非理性炒作标的，开始侧重“业绩基本面”的方向。

　　盘面上，热点轮动较快，地产板块逆势走强，城投控股等涨停；AI应用方向反弹，浙文互联、天地在线等多股涨停；半导体板块冲高，中微半导20%涨停；化工板块拉升，红宝丽等多股涨停；消费股活跃，美容、白酒等方向领涨；煤炭板块局部异动，大有能源涨停。下跌方面，商业航天板块继续杀跌，有色金属、军工、光伏、消费电子等方向跌幅居前。

　　国信证券认为，春季行情未完待续，阶段性波动或是布局良机。科技主线不变，短期均衡配置。中信证券指出，后续AI应用催化仍多，AI应用加速落地趋势有望延续。硬件侧，AI正在逐步渗透日常生活，硬件入口形态日趋多元，涵盖汽车热点话题、机器人、眼镜、智能家居等大型终端，以及智能眼镜、戒指、耳机等可穿戴设备和智能玩具细分品类。软件侧，模型推理能力升级带来企业级Agentic AI加速落地。

　　申万宏源证券认为，商业航天和AI应用产业趋势向上是客观的，但行情演绎强动量、过度交易等特征也是客观的。短期过度交易受抑制，行情可能进入休整阶段。A股具备中期上行基础，所以“行稳致远”能平衡短期波动和长期目标。随着短期市场动量效应退坡，其他方向会有所轮动，总体赚钱效应可能有所收缩。耐心等待经济、政策和产业进一步催化，缓和基本面、估值和微观结构矛盾。

　　华泰证券认为，操作上仓位仍不宜过轻，但持仓结构需做调整，适当规避部分非理性炒作标的，开始侧重“业绩基本面”的方向。目前来看，盈利改善预期较大的行业包括有色、电力设备以及新能源等。商业航天板块杀跌 市场情绪驱动调整