万科一年亏820亿创纪录，这是地产见底的信号？ 行业筑底关键信号。1月30日，万科发布2025年业绩预告，全年归属母公司净利润预亏820亿元，创下A股房企历史最大亏损纪录。这一数据不仅远超公司582亿元总市值，还叠加了2024年的494.8亿元亏损，两年累计亏损达1314.8亿元，引发行业广泛关注。在房地产行业深度调整的大背景下，万科的业绩承压既是行业周期阵痛的集中体现，其背后风险出清的决心、债务化解的突破与大股东强力背书，更成为行业筑底阶段的关键稳定信号，为企业后续突围奠定基础。

　　此次业绩预亏，万科明确四大核心原因热点话题，本质是行业下行周期中历史包袱的集中释放，而非企业经营能力的根本性衰退。房地产开发业务结算承压，2025年结算项目多对应2023-2024年销售及现房库存，均为行业高点拿地项目，地价成本高企叠加销售低迷形成价格倒挂，导致结算规模与毛利率双双走低。这是房企普遍面临的行业性难题，并非万科个案。此外，业务风险敞口下的信用减值与资产减值计提、经营性业务短期承压、大宗资产折价交易带来的账面损失，均是企业主动剥离风险、轻装上阵的选择。相较于部分企业掩盖风险、拖延暴露，万科直面问题进行全额计提，实则是对投资者负责的表现，通过一次性风险出清，避免后续隐患持续发酵，为未来经营扫清障碍。

　　回顾过往，万科在2019-2021年行业高点连续三年拿地超千亿元、开展多元化收并购的战略选择，确实因对周期判断偏差形成一定历史包袱。叠加商业、物流、长租公寓等经营性业务尚处培育期，扣除折旧摊销后短期亏损，对业绩形成一定拖累。但这些布局指向房地产行业从高周转开发向重运营服务转型的长期趋势，经营性业务具备稳定现金流潜力，只是在行业下行期的短期投入与回报尚未匹配，随着后续运营效率提升，有望成为企业第二增长曲线。万科一年亏820亿创纪录，这是地产见底的信号？ 行业筑底关键信号