2026年刚过半，全球资本市场经历了一场规模罕见的“大换仓”。从美股科技巨头到新兴市场，从传统资产到AI前沿，数万亿美元正在重新洗牌。这不仅是一次普通的调仓，更是一场底层逻辑的彻底重构。

　　曾经不可一世的“华丽七巨头”（苹果、微软、Alphabet、亚马逊、英伟达、Meta、特斯拉）遭遇资本集体撤离。6月25日，纳斯达克100指数单日市值蒸发逾一万亿美元，创下数月来最差表现。嘉信理财首席投资策略师表示，资本正在离开“七巨头”，转向美光等其他大型科技股。“瑰丽七股”累计蒸发约2万亿美元。与此同时，一批新宠——被称为“FAB 10”的名单浮出水面，包括OpenAI、SpaceX、Anthropic以及博通、台积电、SK海力士、三星电子、美光等半导体巨头。

　　几乎同一时间，追踪罗素指数的约12万亿美元资产迎来半年度大重组。英伟达正式取代苹果，成为罗素1000指数第一大权重股，SpaceX、CoreWeave等AI概念公司同步纳入。这次调整恰逢季末养老金再平衡窗口，高盛预计美国养老金本季度末将净卖出约300亿美元股票。被动指数基金与养老金双重资金流罕见交汇，美股尾盘交易量和波动率被显著放大。高盛交易主管建议投资者：“系好安全带。”

　　资本换仓不止发生在二级市场。普华永道最新报告显示，2026年全球并购交易额预计将达到4万亿美元，同比至少增长13%，创2021年以来最强水平。AI是这轮并购狂潮的核心引擎。单笔超过50亿美元的大型并购交易已占全球交易总额的近一半（48%），而2024年这一比例仅为26%。SpaceX以600亿美元收购AI初创公司Cursor；Salesforce以36亿美元收购AI客户服务平台Fin；高通正就收购AI芯片公司Modular展开谈判，估值约40亿美元。普华永道美国全球交易行业负责人表示，2026年将是并购规模空前的年份，AI正在重新分配资本，改变各行业的赢家与输家格局。全球资本正在重新布局吗 数万亿美元大换仓