消息面上，美国就业数据大幅走弱。北京时间7月2日晚，美国劳工统计局公布数据显示，美国6月季调后非农就业人口增加5.7万人，远低于市场预期的增11万人；同时4月新增非农就业人数从17.9万人下修至14.8万人，5月从17.2万人下修至12.9万人，前两个月合计较修正前减少7.4万人。

　　Investinglive分析师Adam Button指出，美国6月非农就业数据令人失望。世界杯期间住宿与餐饮服务业就业反而减少，这与市场预期及经济学家的模型预测完全相反，凸显了就业市场的疲软。

　　不过，FXStreet分析师Enda Curran表示，由于油价暴跌，我们早已对通胀数据可能出现的剧烈波动做好了心理准备，但如今看来，就业市场的叙事也面临修正。当前经济中存在着诸多相互博弈的动态因素。

　　而巴克莱策略师Julien Lafargue表示，市场可能会更看重7月14日将发布的6月CPI报告，通胀数据将提供对美国经济更清晰的解读。

　　非农数据公布后，市场迅速重新定价美联储政策路径。短期利率期货大幅上涨，市场对美联储加息的押注明显收缩，加息时点预期从此前的10月推迟至12月，甚至有机构认为美联储2026年都不会加息。

　　Natixis经济学家Christopher Hodge表示：“在连续三个月强劲数据之后，6月数据回归正常——但没有什么值得担忧的。劳动力市场依然稳健，对美联储而言最重要的是，市场并未过热。”

　　此外，美联储主席沃什的最新表态，也对加息预期形成压制。沃什本周三在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行年度论坛上表示，过去一个月通胀预期有所缓和，近几周的价格风险已经下降。

　　这一表态被市场解读为美联储不急于加息的信号。Evercore的Krishna Guha解读称：“他的言论没有为短期内加息的猜测提供任何燃料。在我们看来，这表明美联储新任主席目前没有看到立即加息的理由，尽管他保留了每次会议的所有选项。”

　　高盛在最新报告中指出，沃什的讲话释放“偏鸽”信号，称自6月议息会议以来，通胀预期和通胀风险均已下降，预计美联储将在2026年剩余时间维持联邦基金利率不变。

　　在此背景下，国际金价显著走强，7月2日COMEX上涨1.3%。7月3日亚盘时段，COMEX一度重回4200美元上方。

　　中金公司指出，其此前已提示美国5月非农初值可靠性有限、后续大幅下修并不罕见，美国就业并没有表面数据看上去那么强劲，当前该判断正在兑现；下半年美国通胀大概率明显回落，通胀回落、增长转弱将削弱紧缩预期，为美联储政策重回宽松打开空间，黄金牛市尚未结束、转机可能已经不远，进入7~8月存在美联储紧缩叙事被快速逆转的可能性。

　　瑞银亦表示，投资者或高估了美联储的鹰派立场，美联储下一步行动更可能是降息而非加息，预计未来12个月金价有望回升至5200美元/盎司附近。

　　银行也表示，去美元化趋势持续演进、发达市场央行容忍略高于目标的通胀水平、西方国家财政赤字扩张带来的货币贬值预期，以及全球央行结构性购金需求依然稳固，黄金的多重长期利好仍完好无损。

　　需要指出的是，虽然不少机构中长期看好黄金，但短期而言，机构仍偏谨慎的态度。国信指出，短期来看，非农数据显著弱化了加息预期，美元走弱为金银提供了阶段性反弹窗口。但当前行情更可能呈现震荡反复的特征，而非趋势性上行。

　　个股角度来看，在去美元化、避险情绪以及全球央行购金的背景下，市场普遍认为贵金属板块将迎来业绩高增长。

　　在板块中，机构预测新安股份2026年业绩同比增长348.13%。紧随其后，机构预测业绩同比增长316.77%。整体而言，板块中有13股，机构预测2026年业绩将翻倍。非农走弱+美联储新表态！黄金概念走强 13股2026业绩预测翻倍