现货黄金跌破4000美元关口 市场避险情绪克制。今日早盘，现货黄金价格出现急剧下跌，跌破3950美元/盎司，这是自2025年11月初以来首次。

　　美伊双方预计将在卡塔尔多哈举行新一轮对话，市场一度对局势缓和抱有期待。但伊朗方面未对此作出确认，外交不确定性依然存在，导致避险需求未能持续推动黄金价格上涨。尽管市场对中东局势高度敏感，但由于缺乏实质性升级或系统性冲突扩散，黄金的避险买盘表现相对克制。

　　从基本面来看，支撑黄金中长期逻辑的核心因素并未改变。全球央行持续购金，中国央行已连续18个月增持，去美元化趋势以及黄金作为非主权资产的地位仍然稳固。

　　中金公司研报指出，美国通胀可能在今年夏季见顶，劳动力市场正在降温，沃什改革为美联储政策转松预留了空间。美联储政策并不会全面转向紧缩。随着地缘政治和通胀压力在下半年逐渐缓解，美联储加息的可能性很低，反而降息的时间点和节奏可能超出市场预期，这将推动美元流动性宽松回归，为黄金和其他资产提供新的支持。因此，该机构认为黄金牛市尚未结束。现货黄金跌破4000美元关口 市场避险情绪克制