老铺黄金市值为啥从高点大幅回落 品牌溢价受考验。6月26日，老铺黄金股价收于371港元热点话题，总市值约656亿港元。不到一年前，该公司股价曾触及1065港元的历史高点，市值超过1800亿港元。从“古法黄金第一股”到市值蒸发三分之二，老铺黄金的股价变化引发了对中国本土奢侈品牌能否崛起的讨论。

　　业绩与股价是理解这家公司的关键。2025年，老铺黄金实现营收273亿元，同比增长221%；净利润48.7亿元，同比增长230%。2026年一季度，公司预计实现销售业绩190亿至200亿元，净利润36亿至38亿元，单季度接近2025年全年利润的近八成。这些数字在中国黄金珠宝行业中非常罕见。

　　更令人瞩目的是其门店效率。截至2025年底，老铺黄金在全国16个城市仅开设45家自营门店，全部位于顶级商业中心。根据弗若斯特沙利文的数据，2025年老铺黄金在内地的单个商场店效与坪效均排名全球奢侈品集团第一。北京SKP的老铺黄金门店，坪效是整座购物中心平均水平的两倍以上。老铺黄金采用“一口价”模式定价，消费者为工艺、设计与品牌付费，而不只是克重里的含金量。这种策略使其完成了从“卖黄金”到“卖品牌”的跨越。

　　老铺黄金的创始人徐高明出生于湖南岳阳，1984年进入岳阳市畜牧水产局工作。上世纪90年代下海潮兴起后，他辞去职务投身旅游文创产品领域。2004年创立金色宝藏公司，主营黄金珠宝及文玩把件。2009年在北京王府井工美大厦开出第一家老铺黄金门店。2016年，“老铺黄金”从金色宝藏剥离独立运营。这段经历塑造了老铺黄金的产品基因，直到今天，其产品线中仍保留着金制印章、金制核桃把件等文玩类别。2021年和2022年，中国黄金协会先后发布《古法金饰品》《古法金镶嵌钻石饰品》两项团体标准，老铺黄金作为起草单位参与，确立了其在行业中的地位。老铺黄金市值为啥从高点大幅回落 品牌溢价受考验