（601236.SH）等多家券商密集更新回购相关进展及预案。上市券商正将股份回购从阶段性“护盘”行动升级为常态化的市值管理工具。

　　具体来看，6月24日，公告称，拟注销回购A股股份并减少注册资本，该公司计划将回购专用证券账户中的38，781，600股A股股份全部予以注销。

　　6月6日，控股股东长沙涌金（集团）有限公司发函，提议公司以集中竞价方式回购股份。6月11日晚间，发布《关于以集中竞价方式回购股份的回购报告书》，计划在董事会审议通过之日起的3个月内，以不超过13元/股的价格，通过集中竞价交易动用自有资金回购股份，回购资金总额不低于1.5亿元、不超过3亿元。

　　6月1日，披露股份回购进展，截至2026年5月31日，该公司已通过集中竞价交易方式累计回购股份2，355.40万股，占公司总股本的比例为0.499%。的回购方案最早由公司董事长景峰于2025年7月8日提议，计划使用自有资金1亿元至2亿元回购股份，用途为减少公司注册资本，实施期限为2025年8月4日至2026年8月3日。

　　2026年以来，包括国泰海通（601211.SH）、华安证券（600909.SH）、国投资本（600061.SH）等多家上市券商或券商概念股公告增持或回购相关事宜进展。董事会于2026年4月24日审议通过变更部分A股回购股份用途并注销的议案，拟对原海通证券回购的4779万股库存股用途从“维护公司价值及股东权益”变更为“用于注销并减少公司注册资本”。也于近期在互动平台表示，2026年已完成回购金额超2亿元。

　　此外，光大证券（601788.SH）、国元证券（000728.SZ）、东北证券（000686.SZ）等券商也在互动平台中同样表示，高度重视市值状态，计划结合实际情况研究各类市值管理与价值提升工具的可行性。

　　从政策导向来看，2024年新“国九条”将回购明确为市值管理手段，回购增持再贷款政策开辟了新路径。2024年11月，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，明确“鼓励上市公司将回购股份依法注销”。

　　2026年，证券行业“提质增效重回报”行动向纵深推进。当前券商分类评价已将回购、分红纳入加分的范畴。

　　6月23日，上交所向全体沪市公司发出公开倡议，呼吁开展“提质增效重回报”2.0专项行动，这是自2024年初首次倡议以来的升级版。本次倡议引导公司明确经营质量提升目标，选取净资产收益率、毛利率等能体现盈利能力或经营质量的指标，并针对性提出提升举措。倡议还鼓励积极实施股份回购注销和大股东增持。

　　从回购用途看，券商回购主要分为三大类：市值管理、股权激励、注销式回购。从近期券商回购案例来看，注销式回购的占比正快速提升。市场普遍认为，上市券商正将股份回购从阶段性“护盘”行动转化为常态化、制度化的市值管理手段。随着政策引导持续强化，注销式回购有望成为更多券商回馈股东的主流选择。

　　上海市海华永泰律师事务所高级合伙人孙宇昊律师在接受界面新闻采访时认为，相较于用于员工激励或库存股管理的回购，注销式回购最大的特点在于直接减少公司总股本，提升每股收益和每股净资产，对全体股东具有更直接的利益增厚效应。对于券商行业而言，注销回购向市场传递了管理层认可公司长期价值、愿意以真金白银回馈股东的积极信号，有助于改善市场对券商板块长期估值偏低的预期。

　　他进一步提到，特别是对于长期处于“破净”状态的券商，注销回购有助于优化每股指标，在一定程度上增强资本市场对公司内在价值的认可。“但也应理性看待其作用，注销回购更多是一种资本运作和价值管理工具，并不能替代基本面改善。如果公司盈利能力、资产质量和成长性没有同步提升，仅依靠回购注销难以持续推动估值修复。真正能够提振市场估值和投资者信心的，仍然是经营业绩改善、盈利能力增强以及持续稳定的股东回报机制。”彰显市值管理决心 注销式回购渐成券商行业共识