余额突破3万亿元大关。Choice数据显示，截至6月23日，A股两融余额达30009.71亿元，较上一交易日增加59.4亿元，续创

　　从资金动向来看，申万31个一级行业中，17个行业获融资净买入，其中以22.27亿元的净买入额居首财经热点，电子、通信、机械设备、计算机紧随其后，融资净买入额均超10亿元。而在资金流出端，非银金融、电力设备、交运等行业融资净流出居前，其中净流出达7.28亿元。

　　个股层面，杠杆资金的聚集效应突出。6月23日，55只个股获融资净买入超1亿元。中际旭创以10.44亿元的净买入额拔得头筹，立讯精密、新易盛、蓝思科技、云南锗业、紫金矿业、大族激光、鹏鼎控股、宏景科技、澜起科技等个股同样跻身融资净买入前列，分布集中于AI算力、及板块。

　　多家机构分析认为，当前杠杆资金总量风险温和，但结构性矛盾突出，市场正从“资金驱动”转向“业绩验证”的阶段。

　　银河证券策略首席分析师杨超认为，全局杠杆可控，系统性全面踩踏概率偏低。从总量指标看，截至6月23日，两融余额占A股流通市值比例为2.83%，当日两融交易额占A股成交额的10.24%，均低于2015年峰值时期的4.7%和22.2%。中证数据显示，截至5月末，两融总账户数达1630.88万户，平均担保比例高达285.77%，远高于130%的常规平仓线。

　　“风险主要集中在结构层面。”杨超进一步表示，“本轮杠杆资金集中于半导体、、AI等赛道，部分热门股融资盘占比较高，估值已处高位。一旦业绩不及预期或资金流出，股价下跌易触发融资盘止损平仓，形成负反馈。尽管大盘系统性风险有限，全面踩踏概率较低，但需警惕过度拥挤引发的抛售压力。”

　　广发证券首席投资顾问赵愚睿表示，近日市场属于极致分化后的阶段性再平衡，并非风格彻底切换。AI科技产业高景气周期并未终结，只是前期交易拥挤度过高、个股普涨阶段已结束。随着半年报窗口临近，市场将加速去伪存真，具备真实订单、涨价支撑与业绩兑现能力的硬核赛道仍会是资金长期聚焦方向，纯题材炒作标的将持续被边缘化。

　　市场人士建议，操作上建议延续均衡配置，保留科技核心持仓，同时把握有色、新能源等低位板块的修复机会。对于融资仓位较重的投资者，则需加强风险管理：一方面适度控制杠杆水平，避免仓位过度集中于单一赛道或个股；另一方面更加重视业绩确定性与估值匹配度，在高景气科技板块内部进行结构优化，以降低组合在市场波动中的脆弱性。最新数字！首次，3万亿