2万亿元存款“搬家” ，流向何方？居民资产配置加速换仓 低利率倒逼资金另寻出路！中国人民银行公布的2026年5月金融统计数据显示，5月住户存款减少1100亿元，加上4月居民存款减少的1.94万亿元，近两个月住户存款合计缩水2.05万亿元。这是近十年来首次出现居民存款连续两个月下降的情况。与此同时，非银行业金融机构存款在4月和5月合计增加了3.61万亿元。

　　在存款利率持续走低、净值化理财日益普及的背景下，居民资产配置正在加速调整。“存款搬家”现象已从零星现象演变为系统性趋势。万亿级资金流向何处？面对A股市场重回4000点，银行理财能否真正成为资金的“蓄水池”？

　　这一变化背后的主要原因是低利率环境的持续催化。融360数字科技研究院高级分析师艾亚文指出，在当前低利率环境下，居民资产配置呈现明显结构性调整。受存款利率持续走低以及部分利率倒挂影响，居民配置存款的意愿减弱，长期定存和大额存单等产品供给缩减，储蓄类资产吸引力进一步下降。自2024年以来，商业银行经历了多轮存款利率下调，目前国有大行三年期和五年期定期存款利率全面进入“1%时代”，大额存单和协议存款等昔日揽储工具也因利率下行和额度收缩而吸引力大减。

　　与此同时，央行数据显示，非银行业金融机构存款稳步增加，4月和5月合计增加3.61万亿元。艾亚文表示，居民闲置资金逐步流向固收理财、各类基金和权益市场等多元品类，出现资金从银行存款向理财领域转移的现象。居民储蓄规模有所回落，非银金融机构资金规模稳步增长，大众资产配置日趋多元化。

　　苏商银行特约研究员薛洪言认为，存款规模增速放缓甚至阶段性缩减的趋势将会延续。这不仅是储蓄意愿下降，而是资金在低利率环境下向表外多渠道再配置的必然结果。核心动力是存款向理财、基金等非银机构迁移。此外，权益市场回暖会阶段性分流部分资金，居民主动降杠杆、使用存款提前还贷的现象也不可忽视。银行在净息差压力下有意识引导存款转化为代销产品，加上季节性消费支出等扰动因素，多重因素共同导致存款向体外体系分流的格局将持续。2万亿元存款“搬家” ，流向何方？居民资产配置加速换仓 低利率倒逼资金另寻出路