联席CEO兰天石近日在SNEC光储展期间对澎湃新闻表示。一句话道出了光伏冷清与储能火爆之下，硅料困在深渊，而

　　本周，国内太阳能级多晶硅价格约3.4万元/吨，较四年前的峰值跌去近九成，亏损潮延续。磷酸铁锂的市场格局则更割裂，高压密产品供不应求、低端产能内卷过剩。协鑫的产品卡位在稀缺区间：一个月前，协鑫锂电发布第五代量产高压密磷酸铁锂C18产品。在体积不变的前提下，正极材料压实密度越高，意味着单位体积里的活性物质填充得越紧密，电池的能量密度越高。目前，三代半及以上的产品享有显著的溢价。

　　协鑫押注锂电材料并非临时起意。2019年，协鑫集团董事长朱共山拍板，启动锂电业务拓展计划。2022年8月，协鑫锂电落户四川仁寿经开区，规划年产36万吨磷酸铁锂，总投资50亿元。2023年7月，仁寿基地一期投产。然而2023、2024年，磷酸铁锂全行业承压。直至2025年迎来复苏拐点，下游储能、动力需求持续爆发，协鑫锂电切入宁德时代、海辰储能等头部企业供应链，锁定多笔大额长单。

　　技术路线上，协鑫选择了与主流磷酸铁工艺差异化的物理铁红法，当前总产能35万吨/年，90%为四代材料，未来规划扩产至100万吨/年，后续新增产能将全部瞄准第五代高压密产品。

　　多年磨一“锂”后，深耕光伏上游硅材料的日前宣布战略转型，构建“硅、锂、碳”三大材料体系，磷酸铁锂被定位为核心增长引擎。

　　锂电前景固然可期，但锂电业务起势的同时，光伏主业仍深陷寒冬，如何给一个需要持续投入大量现金流的新赛道输血？

　　兰天石就此回应澎湃新闻称，一方面，去年公司光伏业务的EBITDA（息税折旧摊销前利润）超28亿元，“现金流还是不错的”。至于锂电占用现金流多，“已是过去式，现在只要你品质好，根本不占用，谁给我锂我就给谁做。以往下游普遍存在三个月账期，现在降到一个月。在CAPEX（资本性支出）方面，铁红法工艺也有差异化优势。”

　　“磷酸铁锂业务已经盈利。”兰天石介绍，通过“加工费+风险对冲”模式，协鑫不直接持有锂原料库存，可以规避原材料剧烈波动的风险。

　　“一定会过剩，但它的过剩逻辑和光伏不一样。”兰天石对澎湃新闻说，很多人看到磷酸铁锂需求量大，都想跳进来，这很容易理解——现在每年有50%以上增长率的行业不多了。“但跳进来能不能活？不包活的。锂电的行业门槛远高于光伏，封闭性更强、研发迭代更慢、对极致安全的敬畏更深。”

　　由于容错空间极小，锂电上下游深度绑定，正极供应商一旦停供，面临下游的高价索赔。相比之下，光伏材料更容易找到替代品。这决定了两者供需格局的不同走向：磷酸铁锂不会出现如光伏般的整体全面过剩，更多是结构性分化。

　　据中信建投研报，2026年高压密铁锂需求预计169万吨，较普通产品溢价1000-2000元/吨。从近期招标看，高压密产品加工费已达1.8万-2.1万元/吨，溢价显著，但真正能批量化量产的企业仍属少数，市场呈现“高端紧缺、低端过剩”。

　　除了磷酸铁锂，手握全球最大硅烷气产能的协鑫还将目光投向硅碳负极。硅烷气是生产颗粒硅的直接原料，也是制备硅碳负极材料的关键前驱体之一。当前光伏需求低谷，正在将硅烷气产能更多向硅烷负极转移。

　　兰天石透露，公司正在推进硅碳负极中试线建设，规划产能500-1000吨。未来三年，协鑫科技的光伏产品营收占比将降至20%左右。

　　由协鑫等龙头牵头的多晶硅产能整合计划一度接近落地。然而今年1月，该方案突遭垄断质疑，戛然而止。兰天石强调，协鑫科技不再参与任何光伏收并购，“从泥潭里跳出来是唯一的选择，而不是把泥潭搅得更大。”硅料困在深渊、锂电站上顶峰 光伏巨头协鑫“脱硅入锂”