）首次公开募股因其史无前例的融资规模、造富效应以及富有想象力的业务前景近日在全球引发高度关注，但其尚处于整体亏损的现实和不甚靠谱的部分业务规划在投资圈引发争议。

　　12日在纳斯达克交易所上市交易或许为美国股市提供了一针兴奋剂，但人工智能股票投资热潮会继续带来高回报还是由此转入清除泡沫的新阶段仍需观察。

　　按照上市惯例，马斯克与企业高层、员工代表等12日早在位于纽约时报广场的交易所大厅内举行敲钟仪式。与记者此前看到的情况不同，交易所外聚集了大量媒体人员和一些马斯克的粉丝，有多人身着航天服出现在现场。

　　在股票定价环节获得4倍认购金额资金追捧，说明市场对其投资有巨大兴趣。与特斯拉公司类似，SpaceX描绘的“大饼”给投资者巨大的想象空间，这种愿景也的确让一些投资者选择长期买入。

　　SpaceX股价当日表现算得上可圈可点。其每股150美元的开盘价显著高于每股135美元的定价，当日收于每股160.95美元，涨幅达19.22%。该公司市值在当日收盘时超过2.1万亿美元，马斯克本人的财富随之升至1.1万亿美元上方，成为全球首个万亿美元富豪。

　　不过，市场对SpaceX的预期存在显著的分歧。这既反映出这家公司本身的巨大成长性，也体现出其并不靓丽的财务数据以及兑现愿景的巨大难度。尽管营业收入在快速增加，但该公司在2025年仍有49.4亿美元的亏损，何时可以实现持续盈利仍是未知数。

　　美国ARK投资管理公司首席执行官凯瑟琳·伍德（Cathie Wood）对SpaceX估值表示认可，而摩根士丹利公司甚至预计其营业收入有可能在2040年达到3.4万亿美元。

　　而市场服务机构晨星公司（Morningstar）股票分析师尼古拉斯·欧文斯（Nicolas Owens）认为，SpaceX的公允价值仅为7800亿美元。他说，SpaceX估值过高，投资者将有机会在首次公开募股后在更有吸引力的价位买入其股票。

　　美国知名投资人、电影《大空头》原型史蒂夫·艾斯曼（Steve Eisman）在接受媒体采访时表示，由于对SpaceX资本开支需求增加以及该公司一些长期项目的怀疑，他将不参与SpaceX的首次公开募股交易。

　　艾斯曼说，如果阅读SpaceX的招股说明书，可以发现一些好笑的内容。最有意思的是SpaceX想要进行小行星采矿（Asteroid Mining），这在某种程度上是滑稽的。

　　艾斯曼认为，招股说明书凸显了SpaceX业务的资本密集程度。小行星采矿的前景具有高度投机性，不太可能很快实现。

　　值得注意的是，纳斯达克交易所为吸引大型科技公司近期特意修订规则，允许市值进入前40的新上市企业在上市后15个交易日后即可被纳入纳斯达克100指数，与此前3至12个月的周期相比大为提速。被纳入指数意味着将为相关公司带来稳定的被动资金流入，在一定时间内有利于股票市场表现。

　　不过，标普全球并未修改规则以让SpaceX快速纳入标普500指数。表示，不应仅仅基于市值就在财务可行性等方面允许例外。

　　如果参考股价走势，SpaceX股价预计很有可能因业绩变化经历较大波动。由于目前仅有不足5%的股份上市交易，今后一段时间，指数基金的买入、限售股解禁和投资者对错失机会的担忧等都会对SpaceX股价带来显著影响。

　　由于融资规模巨大，投资者不得不卖出其他股票为投资SpaceX筹集资金，这也被认为是近期美国股市震荡的原因之一。随着另外两家大型企业上市的临近，市场可能迎来更多波动。

　　布莱克利金融集团首席投资官彼得·布克瓦（Peter Boockvar）表示，考虑到Anthropic和OpenAI两家公司即将到来的首次公开募股，而超大规模行业巨头股票回购节奏大幅放缓，这将对市场供需带来影响。股票供应的大幅增加和股票回购需求的下降可能会限制市场表现，直至一切得到消化。

　　总部位于香港的资产配置咨询公司龙洲经讯（Gavekal Research）首席美国经济分析师威尔·德尼尔（Will Denyer）认为，美国股市消化SpaceX新发行股票的能力令人吃惊。如果这一新股发行带来流动性紧张并影响到美国股市表现，其影响将是短暂的。

　　美国投行“星毛栎”集团（Post Oak Group）董事总经理塔哈·艾哈迈德（Taha Ahmed）认为，SpaceX具有稀缺性，很少有公司能复制其成功的首次公开募股。市场对稀缺性的回报与成长性一样多。

　　艾哈迈德说，SpaceX的成功上市很可能提振对一级市场流动性和融资功能的信心，可能为其他行业领先公司带来上市机遇并从根本上重塑市场对今后几年的预期。【环球财经】SpaceX上市眼球效应难掩市场分歧