现货黄金周五创下近40年最大单日跌幅，日内最高跌幅超12%；现货白银更是刷新历史最大日内跌幅纪录，日内一度暴跌超36%。有分析指出，交易所历来会在合约暴跌、暴涨或极端波动时上调保证金，但此次动作发生在急跌之后，更强化了其风险防火墙属性。

　　在黄金和白银价格遭遇数十年来最大单日跌幅之后，交易所紧急出手。当地时间1月30日，CME宣布，将上调COMEX黄金、白银及其他期货合约的保证金要求。

　　CME在声明中表示，此次调整基于对市场波动性的“正常审查”，旨在确保足够的抵押品覆盖率，并将于下周一（2月2日）收盘后正式生效。

　　在黄金期货方面，非高风险账户的保证金比例从当前合约价值的6%上调至8%；高风险账户的保证金比例从当前合约价值的6.6%上调至8.8%；

　　在白银期货方面，非高风险账户的保证金比例从当前合约价值的11%上调至15%；高风险账户的保证金比例从当前合约价值的12.1%上调至16.5%。

　　在过去一段时间内，贵金属市场经历了罕见的剧烈震荡。Wind数据显示，截至周五收盘，现货黄金暴跌9.25%，报4880.034美元/盎司，盘中一度暴跌12.92%，最低触及4682美元/盎司；现货白银价格盘中一度暴跌35.89%，最终收跌26.42%，报85.259美元/盎司；COMEX白银期货暴跌25.5%，报85.25美元/盎司，1月份累涨20.10%。

　　工业金属也未能幸免，LME铜周五盘中一度跌破1.285万美元，日内最大跌幅接近5.7%，最终收跌4.02%，报13070.5美元/吨；LME锡收跌约5.7%，LME铝、LME镍均跌超2%。

　　有分析指出，交易所历来会在合约暴涨、暴跌或极端波动时上调保证金，但此次动作发生在急跌之后，更强化了其风险防火墙属性。从市场结构看，提高保证金并不会直接决定价格方向，但会深刻影响参与者结构和流动性形态。

　　美国总统特朗普30日通过社交媒体宣布，提名美国联邦储备委员会前理事凯文·沃什为下任美联储主席。这项提名还需要获得国会参议院批准。

　　分析人士认为，偏“鹰派”的沃什获得提名对黄金、白银“杀伤力”极强，因为其被视为能“重新锚定美联储公信力”的人选。

　　J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management外汇策略师Claudio Wewel指出，由于新任主席人选偏向“鹰派”货币政策，这显然打破了市场此前预期，导致美元指数大幅走强，以美元计价的金银同步走弱，形成 “美元强、金银弱” 的典型跷跷板效应。

　　美银1月基金经理调查显示，做多黄金是全球市场最拥挤的交易。需求如此强劲，以至于黄金价格一度较长期趋势线高出44%，这一溢价水平自1980年以来首次出现。

　　而据Renaissance Macro Research援引Consensus数据，基于券商策略师和时事通讯作者每周调查的白银情绪指数飙升至1998年以来最高水平。

　　在持仓高度一致、杠杆在表面之下悄然累积的市场中，足以触发单日剧烈下跌。值得警惕的是，同样的单向押注在各市场显现。

　　Miller Tabak股票策略师Matt Maley表示，行情简直太疯狂了，“很大一部分可能是‘被迫抛售’。近期白银是日内交易者和短线交易者最热门的资产之一，市场中积累了不少杠杆。周五暴跌后，追加保证金通知接连出现。”

　　英国财富管理公司Mattioli Woods的投资经理Katy Stoves表示，近期的市场波动很可能反映的是“一次针对集中度风险的全市场重新评估”。

　　另有交易员指出，在白银价格此前创下历史新高后，许多投机性白银头寸已获利颇丰，而目前的下跌主要是由于这些利润的实现。历史性崩盘！刚刚，交易所紧急出手！大幅上调！