最近三个月，英伟达股价上涨了14.5%，而A股的工业富联涨幅高达141%。许多人对工业富联的印象还停留在“富士康”，以为它只是个做手机代工的公司。但市场表现说明情况并非如此。

　　工业富联主要业务之一是制造AI服务器。在当前AI算力竞赛中，全球云服务商如微软、谷歌和亚马逊都在建设AI基础设施。根据TrendForce的数据，2025年AI服务器的产值将占整个服务器市场的7成以上。工业富联正是这个领域的核心玩家。

　　2025年上半年，工业富联营收同比增长35.6%，归母净利润增长38.6%。云计算业务特别是AI服务器是拉动增长的主要动力。第二季度，其AI服务器营收同比增长超过60%，面向北美云服务商的服务器营收同比猛增超过150%。工业富联是英伟达GB200等关键产品的独家或主要供应商，负责将英伟达的芯片整合成包含液冷系统的复杂服务器整机机柜。这意味着英伟达芯片卖得越火，工业富联的订单就越饱满，并且深度参与客户下一代产品的设计和研发。

　　工业富联的布局不仅限于服务器，还包括高速交换机和AI手机。随着AI数据中心向更高带宽演进，800G交换机成为市场刚需。2025年上半年，工业富联的800G高速交换机营收达到2024年全年的近三倍。此外，凭借在精密机构件领域的积累，工业富联成为头部品牌高阶AI手机的核心供应商，上半年出货量同比增长17%。揭秘AI“军火商”工业富联 股价暴涨背后的秘密