今年以来，宁德时代在香港上市，成为今年全球最大的IPO。5月20日，宁德时代以每股263港元的价格在香港开始交易，成为首家在A股和H股上市的锂电企业。截至9时31分，股价报292。4港元，上涨11。18%。

　　宁德时代在公告中多次提到，此次香港上市是推进公司全球化战略布局、打造国际化资本平台的关键一步。宁德时代董事长兼首席执行官曾毓群在上市仪式上表示，公司不仅是一家电池零部件制造商，也是系统解决方案提供者，致力于成为一家零碳科技公司。

　　尽管上市过程高效且市场热情高涨，但宁德时代背后仍存在业绩增长乏力的问题。2024年年报显示，全年营收同比下滑9。7%，为A股上市以来首次年度营收负增长。国内车企加速“去宁化”，宁德时代的市场占有率下滑，面临比亚迪、国轩高科等竞争对手的激烈挑战。海外市场同样竞争激烈，其境外营收同比下滑，储能电池出货量全球市占率也有所下降。

　　作为年内全球规模最大的新股发行案例，宁德时代港股上市进程以罕见高效率落地。自今年2月中旬启动赴港上市申请程序，至5月下旬完成主板挂牌，全程仅历时98天，刷新中概股在港股上市的速度纪录。在认购端，市场热情远超预期：散户申购倍数突破120倍，机构端冻结资金规模逾2800亿港元，创下本年度港股IPO市场第三大认购纪录。

　　然而，此次“资本狂欢”背后，宁德时代的业绩却显露出疲态。2024年年报显示，公司全年营收3620。13亿元，同比下滑9。7%，这是自2018年A股上市以来首次年度营收负增长。对于营收下滑原因，宁德时代称由于碳酸锂等原材料价格下降，产品价格相应调整，导致营收下降。此外，纯电动乘用车增速趋于平缓，加上国内二线动力电池厂商之间的激烈竞争，宁德时代的市场份额受到冲击。

　　5月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新一期贷款市场报价利率（LPR）。1年期LPR为3%，5年期以上LPR为3。5%，两个期限品种均较上月下降10个基点。这是自去年10月以来LPR首次下调，引发广泛关注。

　　同一天，多家国有大行及部分股份行也同步下调人民币存款挂牌利率，涉及活期存款、定期存款和通知存款等多种产品，利率下调幅度在5到25个基点之间。截至2025年一季度，一般贷款加权平均利率降至3。75%的历史低位，商业银行净息差回落至1。43%的低点。此次LPR下调传递出降低企业融资成本和居民负担的积极信号，预计银行贷款利率将进一步下行。

　　此次存贷利率同步调整是政策利率传导、外部环境变化与银行负债端优化共同作用的结果。5月7日，央行宣布下调政策利率0。1个百分点，公开市场7天期逆回购操作利率从1。5%调降至1。4%，直接改变了LPR报价的定价基础，使得LPR得以同步下行。东方金诚首席宏观分析师王青认为，5月两个期限品种的LPR报价同步下调0。1个百分点，符合市场预期。

　　近期外部环境的变化也不容忽视。4月中美关税战冲击增加了外部不确定性，需要通过LPR的适当下调来引导贷款利率继续下行，以进一步激发有效融资需求，稳定信用水平，呵护经济修复。民生银行首席经济学家温彬指出，在经贸摩擦下内外部不确定性增加的情况下，需通过LPR的适当下调来引导贷款利率继续下行，以进一步激发有效融资需求，稳定信用水平，支持经济修复。

　　商业银行负债成本的改善为LPR下调创造了条件。5月15日，降准正式落地，释放长期流动性约1万亿元。20日当天，国有大行和股份行牵头开启第七轮存款挂牌利率下调。其中，活期存款利率下调5个基点；定期整存整取三个月期、半年期、一年期、二年期均下调15个基点，三年期和五年期均下调25个基点；7天期通知存款利率下调15个基点。负债成本的下降有助于银行降低贷款利率，为降低社会综合融资成本和支持经济回升向好争取更大空间。