白银牛市还能走多远 警惕金银比均值回归风险。机构认为，黄金短期内仍处于强势区间，金融属性正在强势回归，但需警惕交易过热后的波动加剧风险。白银短期内也需注意金银比均值回归及获利资金了结等风险。

　　

　　近期，金银价格创历史新高。1月26日，现货黄金首次突破5000美元/盎司后继续上涨，进一步突破5100美元/盎司。自1月23日现货白银突破100美元关口后，1月26日这一纪录再度刷新，伦敦银价格一度突破108美元/盎司，日内涨幅超6%。

　　

　　金银价格的强势表现传导至基金市场。Wind数据显示，27只黄金相关商品型基金今年以来回报率均超过17%，近一年回报率均超过76%；国投白银LOF日内涨幅达9%，溢价率高达54%。1月26日，多只黄金股票ETF涨逾8%，工业有色ETF万家等均涨逾6%热点话题。

　　

　　1月26日晚间，国投瑞银白银期货基金发布公告，为保持投资者利益，将于1月28日起暂停申购，1月27日开市继续停牌至10:30。

　　国金证券首席策略分析师牟一表示，资产配置将走向实物资产与中国资产是2026年的双主线。对于商品而言，资产配置属性驱动了本轮上涨且当前定价并不极致，对冲美元风险下黄金储备有望继续上升，且商品计价的黄金股相对其他资源股较为低估，有修复需求。白银牛市还能走多远 警惕金银比均值回归风险