哈三联（002900.SZ）披露业绩预告后，1月29日股价大幅低开，重挫7.84%。根据公告，哈三联预计2025年归母净利润亏损3.15亿元至3.75亿元，同比下降636.85%至739.11%，主要原因是销售单价下降、营业成本及期间费用增加以及计提单项大额信用减值损失。

　　自2025年一季度起，哈三联的业绩开始出现亏损，并逐季扩大。公司医药板块业绩承压，同时向动物保健和大健康领域转型尚未形成有效业绩支撑。哈三联自2017年9月上市以来，虽然有些年度业绩下滑，但归母净利润一直保持盈利状态，直到2025年首次出现亏损。在2024年盈利超过5000万元的基础上热点话题，2025年的预计归母净利润亏损幅度较大，扣非后归母净利润也大幅下降。

　　哈三联预计2025年营业收入为7.90亿元，同比下降3.43亿元，降幅达30%。销售单价下降是业绩下滑的主要原因。受国家药品集中带量采购政策影响及市场竞争激烈，公司产品销售价格大幅下降，导致毛利难以覆盖期间费用。此外，公司部分存货单位可变现净值下降，全年计提存货资产减值损失近3800万元。

　　2025年，哈三联的营业成本及期间费用也有所增加。销售费用预计同比增加2350余万元，主要是由于公司在杭州成立办事处增加了人员及推广服务等费用；折旧费用较上年同期增加3100余万元，主要因建设项目相继转固所致；毁损报废的损失费用预计同比增加1450余万元；财务费用预计同比增加1500余万元。哈三联还计提了单项大额信用减值损失共计2462.60万元，主要涉及对往来单位湖北科莱维生物药业有限公司、海南科莱维药业有限公司的全额计提。

　　哈三联2025年计提资产减值损失共5949.14万元，考虑递延所得税费用影响后，将减少公司2025年归母净利润5506.59万元；资产核销处置事项减少归母净利润合计2432.08万元。此次计提资产减值准备及资产核销事项，预计减少哈三联2025年净利润7938.67万元。另外，哈三联还有一些非经常性损失，包括资产处置损失近700万元和公允价值变动损失1131万元。

　　哈三联的传统医药业务发展受阻，转型不及预期。该公司主要从事化学药品制剂及特色原料药的研发、生产和销售，同时投资建设动物保健和大健康业务板块。医药板块是公司的核心业务，收入占比超过86%。然而，医药板块营收规模持续承压，2025年上半年销售收入同比下降24.25%。近年来，哈三联也在布局动物保健和大健康领域，但这些新业务尚未成为公司业绩的重要支撑。哈三联预计年度业绩首亏逾3亿 上市以来首次亏损