近期，始祖鸟烟花事件引发舆论关注。与此同时，被称为“始祖鸟平替”的国产户外品牌伯希和也启动了港股IPO进程。港交所披露，伯希和户外运动集团股份有限公司已于今年4月底递交上市申请。这家由“70后”夫妻创办的公司正带着“平替”故事和年入17亿元的业绩走向资本市场的中心舞台。

　　伯希和创立于2012年，最初以“淘宝品牌”身份通过“千元以下价格带+专业级性能”的切入点迅速渗透市场。2020年，国内户外热潮爆发，伯希和精准卡位千元以下大众市场。其经典系列冲锋衣定价多在500元左右，仅为始祖鸟同类产品价格的十分之一左右。在产品设计与功能上，伯希和不断向始祖鸟靠拢，采用类似防水、透气面料，并紧跟时尚潮流，融入诸多时尚元素，满足消费者对户外服饰的需求。这种策略让伯希和赢得了“始祖鸟平替”的称号。

　　招股书显示，伯希和2022年至2024年的收入分别为3.78亿元、9.08亿元和17.66亿元；毛利率分别为54.3%、58.2%及59.6%。净利润方面，2022年为2431万元，2023年增长到1.52亿元，2024年再次快速增长到2.83亿元。

　　伯希和的故事始于一对安徽夫妻刘振和花敬玲。二人都是户外运动爱好者，2012年在北京创办伯希和，最初只是一家小型户外用品贸易公司。凭借对户外市场的敏感和对设计的理解，他们逐渐将业务扩展到自有品牌产品。创业初期，公司带有明显的“夫妻店”色彩，刘振负责产品开发和供应链管理，花敬玲则主管设计和品牌营销。这种家族式管理模式在早期为公司带来快速决策和高效执行的优势。

　　2014年，伯希和签约知名音乐人杨坤推出联名冲锋衣，首次感受到明星带货的红利。此后七年，品牌先后签约白百何、佟丽娅，迅速抢占女性市场。随后，伯希和又找到顶流明星成毅，在社交媒体上迅速出圈。随着业务扩张，伯希和开始引入外部投资。2021年完成首轮融资，2023年获得安徽创晟、安徽徽元等合计4000万元的投资，以及安徽文创、利辛产投分别投资的1500万元和1400万元。2024年，伯希和又拿到启明创投、创新工场等合计2.88亿元的投资。2025年，腾讯以3亿元代价成为重要机构股东。两轮融资后，伯希和的估值达到28亿元。始祖鸟平替伯希和年入17亿 从“夫妻店”到资本新宠