英维克一季度净利润不到900万元，但市值仍接近1000亿元，动态估值高达2840倍。这背后是“英伟达核心液冷供应商”光环的加持。4月21日至23日，英维克连续三天下跌，市值蒸发近200亿元。股价重挫的原因是一季度业绩大幅下滑，尽管营收增长超过26%，但净利润下降逾81%，扣非净利润更是下降近90%。

　　英维克是国内温控产品龙头，随着人工智能浪潮带来的数据中心液冷需求，去年以来成为市场热门概念，被视为A股的液冷行业龙头。过去10个月，其股价累计暴涨410%，市值一度突破1100亿元。英维克被赋予了英伟达合作方的光环，传闻称该公司成为英伟达核心液冷供应商。从去年8月开始，多家券商发布了数十篇研报，多数提及与英伟达的合作，并给予买入评级。甚至有消息称，英维克通过了英伟达NPNTier1认证，成为大陆唯一获此认证的液冷供应商，并拿下了中国区液冷机柜近一半市场份额。

　　面对市场传闻，英维克始终没有正面回复是否为英伟达直供。4月23日，第一财经以投资人身份致电英维克证券事务部门，相关负责人表示不对具体客户的合作进行披露，只对公开信息进行解读。多方调查核实发现，英伟达官网并未显示英维克与其合作的直接信息，使英维克与英伟达的关系显得扑朔迷离。业内人士指出，生态合作伙伴和直接供应商的商业价值存在本质区别，且与英维克的业绩增长潜力密切相关。

　　一季度业绩大跌也让英维克的估值和未来增长面临考验。过去三年，该公司主要产品的毛利率持续下滑，境外销售毛利率虽然超过50%，但收入规模不大，增长相对较慢。截至4月23日收盘，英维克最新股价为100.68元，总市值约984亿元。短短三个交易日，市值蒸发近200亿元，累计跌幅达到18%左右。一季报显示，该公司营收11.75亿元，同比增长26.03%，但净利润仅865.7万元，同比大幅下跌81.97%，扣非净利润539.2万元，同比骤降87.1%。财务费用、资产及信用减值等因素影响了一季度业绩。英维克“英伟达供应商”疑云再起 800多万净利支撑千亿市值