今年以来，铟价进入加速上涨周期。据中商信息CCM数据，1月涨至4200元/千克，2月突破4700元/千克，截至3月中旬均价约4950元/千克，较2025年初翻倍，创下十年新高。

　　上海钢联最新数据显示，截至4月20日，粗铟价格4350元/千克，精铟价格4450元/千克，较3月有所下降，但仍处于近十年高点。

　　铟为银白色软金属，可塑性强，延展性好，低熔点高沸点，对光高度透明，可用于制造低熔合金、轴承合金、半导体、电光源等，是电子产品、太阳能电池、国防军事、航空航天、核工业和现代信息产业等高科技领域不可或缺的稀有资源。

　　目前，铟的主要应用领域是平板显示领域，包括ITO靶材等；其次是领域、焊料和合金领域、发电领域等。

　　“受市场炒作因素影响，铟市场中间环节囤货行为显著增加。同时，铟价走势逐渐与白银价格产生联动，受后者涨跌的影响放大。”稀贵金属资讯部小金属分析师陈琪琪在接受界面新闻采访时表示。

　　受供需错配、产业刚需及金融属性共振，现货价格在今年1月末攀升至121.64美元/盎司，较年初上涨超60%，随后震荡走低，但仍处于历史高位。

　　上海有色金属网(SMM)则援引市场人士分析指出，本轮铟价上涨，是一次资金驱动下的拉升，铟金属的所谓“金融投资属性”再一次表露无疑。

　　此外，陈琪琪表示，生产厂家惜售情绪普遍，磷化铟等高端领域的需求增长，也从基本面提供了部分支撑。

　　市场分析机构The Business Research Company指出，2025年磷化铟化合物半导体市场规模已达67.3亿美元。 预计到2030年将增长至115.2亿美元(约合785.6亿元人民币)，复合年增长率(CAGR)为11.5%。其增长动力主要源于磷化铟在航空航天和国防领域的蓬勃发展。

　　陈琪琪解释称，这主要因当前市场整体处于供需松平衡态势，供给端保持平稳，原料供应未见紧张，厂家生产积极性较高且开工率维持高位，市场货源供给相对宽松。

　　“需求端则整体表现疲软，下游采购情绪偏淡，出货意愿相对较强，仅磷化铟等少数领域维持着常态化的刚性采购。”她说。

　　展望今年后市，陈琪琪认为，若无新增需求刺激，铟价大概率将维持震荡格局；同时，其价格也可能继续受到白银的波动影响。

　　她进一步指出，由于前期价格上涨主要由炒作推动，现阶段市场供应充足，持货商挺价意愿虽强，但需求端支撑不足，制约了铟价进一步上行。

　　中商信息CCM则表示，短期来看，今年二、三季度铟价有望站稳5000元/千克，继续震荡上行，冲击6000元/千克关口。出口管制收紧、市场库存偏低叠加持货商惜售，供给端支撑强劲；AI光模块与HJT光伏需求快速增长，供需缺口持续扩大，价格易涨难跌。

　　上海网援引市场人士发言称，未来如果铟价格还要保持继续上涨，核心驱动力必须来自二季度终端备货需求。当前市场基本面与市场情绪，支撑铟价格继续坚挺的可能性较大。

　　中国地质科学院矿产资源研究所郭春丽等人公开发文指出，铟是制造新一代铜铟镓硒(CIGS)、电脑芯片和铟锡氧化物（ITO）的核心材料，极少的量便可极大地改善产品性能。未来CIGS太阳能有望引发对铟金属的大规模市场需求。

　　随着高科技产业的迅猛发展，领域对ITO靶材的需求呈现快速增长趋势，也进一步加剧了对铟的需求。目前，尚不存在能够在上述领域替代铟的其他金属。因此，铟是当今世界第四次科技革命不可替代的原材料之一，具有极其重要的战略价值。

　　2025年2月，中国进一步加强关键矿物管制，商务部、海关总署公布对铟、钼、钨等相关物项实施出口管制，涉及仲酸铵等25种稀有金属产品及其技术。

　　铟主要来源于原生铟提炼和再生铟回收。原生铟以伴生金属分散在其他元素的矿物中，例如闪锌矿、方铅矿等；再生铟主要通过回收靶材余料、生产工艺尾料和含铟产品等加工而成。

　　长期以来，中国一直是全球最大的原生铟生产国，2025年产量达到760吨，同比上涨约10%，占全球总产量接近70%。

　　《稀散元素铟的地球化学行为及成矿作用》一文表示，中国铟产量上涨主要得益于锌精矿进口(高铟含量)与冶炼产能释放。

　　此外，再生铟已成为全球铟供给的核心增长极。2020年起，全球再生铟产量超过原生铟，2023年全球再生铟产量占比达54%。

　　中国再生铟产业起步较晚，但2023年实现突破，废ITO靶材回收产量达828吨，2024年增至1033吨，占国内铟总产量的60%。

　　中商信息CCM认为，中长期来看，铟价仍维持强势上行格局，高位牛市趋势不变，需警惕锌产能释放、技术替代及需求不及预期等风险。

　　“铟价大涨对下游企业影响不大。”上述业内分析师指出，由于铟在靶材等下游产品中的用量占比极小，靶材成本对铟价格的敏感度很低，因此高昂的铟价很难向终端传导。

　　锡业股份在铟资源方面是国内龙头。据最新披露的一季度报来看，(000960.SZ)一季度净利为8.2亿-9.2亿元，同比上涨64.18%–84.2%，主要受益于该公司主营的锡、、锌等金属产品市场价格同比有所上行，产品产量同比有所提升。一种藏在半导体深处的稀缺战略金属 悄然创十年新高