迎驾贡酒业绩“失速” 增长放缓挑战显现！白酒行业中，有“西不入川，东不入皖”的说法。安徽作为传统白酒大省，本土品牌占据了省内近70%的市场份额。近年来，迎驾贡酒在徽酒阵型中发展速度最快。

　　从营收来看，2017年迎驾贡酒的营收为31.38亿元，而同期古井贡酒和口子窖的营收分别为69.68亿元和36.03亿元，三者之间存在不小的差距。然而，这些年迎驾贡酒开始加速追赶，并在2022年反超了口子窖。2024年迎驾贡酒营收突破70亿元大关，达到73.44亿元。不过，受行业影响，迎驾贡酒的增长出现放缓迹象。据半年报数据，今年上半年迎驾贡酒实现营收31.6亿元，同比下滑16.89%，净利润11.3亿元，同比下滑18.19%。二季度迎驾贡酒分别实现营收和净利润11.13亿元和3.017亿元，增速分别为-24.13%和-35.2%。

　　2015年，迎驾贡酒上市时，其营收仅为29.59亿元，在一众营收上百亿的上市酒企中显得单薄。上市前，迎驾贡酒已陷入增长困境，2013年和2014年的营收增速仅为1.23%和-12.84%。上市后几年，迎驾贡酒的表现也不算太好，2015到2017年期间的营收增速只有-1.09%、3.81%和3.29%，被口子窖短暂超越。但从2021年开始，迎驾贡酒重回增长区间，营收和净利润增速分别为33.36%和45.44%，创历史新高。此后几年，尽管增速有所放缓，但仍保持不错的增长速度，2022到2024年营收增速分别为19.59%、22.99%和8.46%，净利润增速分别为22.97%、33.85%和13.45%。

　　迎驾贡酒快速增长的关键在于经销商模式的转变。近年来，迎驾贡酒尝试了多种经销商模式，最成功的是厂商共建模式。这种模式下，厂家与经销商合理分工，厂家制定市场运作方案并进行资源配置，经销商根据厂家运营思路操作终端。采用厂商共建模式后，迎驾贡酒能够缩减组织投入，主控市场发展方向。在渠道运作方面，迎驾贡酒采取“小商化+厂家”的方式，不同经销商互相竞争，优胜劣汰，保留经销商的积极性和主动性。截至今年上半年，迎驾贡酒的省内经销商净增3家至761家，省外净增1家至622家，总数达到1383家，推动业绩快速增长。迎驾贡酒业绩“失速” 增长放缓挑战显现