9月2日上午，百济神州A股股价大涨9.84%，公司总市值达到5074亿元，成为A股市值最高的医药股。截至当天下午1点39分，公司市值仍保持在5023亿元。这是百济神州A股市值首次突破五千亿元。

　　在此之前，恒瑞医药A股市值曾在2020年6月22日盘中首次突破5000亿元。经过几年的调整，医药行业资本市场从2021年下半年开始回暖，特别是在2025年上半年，医药企业对外授权交易火热，医药股价值迎来重估。2025年以来，百济神州A股股价涨幅实现翻倍。

　　百济神州因在研发上的大手笔投入被称为“烧钱一哥”，但如今已开始靠产品销售盈利。2025年上半年，公司实现营业收入175.18亿元，同比增长46%；归属于母公司所有者的净利润为4.5亿元，实现扭亏为盈。这是百济神州历史上首次依靠产品上市销售而非对外授权实现真正意义上的盈利。

　　公司的盈利主要依赖于自主研发产品百悦泽（泽布替尼）和百泽安（替雷利珠单抗），以及安进授权产品的销售增长。百悦泽是全球获批适应证最广泛的BTK抑制剂，已在75个市场获批，是一款血液肿瘤治疗药物，收入达到125.27亿元，占公司营收比例72%。不过，百济神州收入过于依赖百悦泽，市场竞争激烈背景下能否继续保持高增长态势也引发市场担忧。

　　百济神州仍在血液肿瘤领域加强竞争优势，目前有两款处于开发后期阶段的产品：索托克拉（BCL2抑制剂）和同类首创BTK CDAC。这两款产品均有潜力成为全球范围内同类最佳药物。索托克拉用于治疗复发/难治性慢性淋巴细胞白血病和复发/难治性套细胞淋巴瘤的上市申请在中国已获受理，并被纳入优先审评。公司计划在2025年下半年向美国和其他全球监管部门递交索托克拉用于治疗复发/难治性套细胞淋巴瘤的上市申请。此外，公司还计划于2025年下半年启动BTK CDAC针对匹妥布替尼的3期头对头试验。

　　百济神州表示，在百悦泽、索托克拉、BTK CDAC这三款差异化且能够实现协同产品的推动下，公司有信心在规模达120亿美元的全球慢性淋巴细胞白血病市场中建立可持续的产品组合。百济神州成A股市值最高医药股 市值首破五千亿元