营收、利润双降的蒙牛，何时才能收复失地？市场低迷挑战大！在当前消费疲软的乳制品市场中，超市乳品区显眼的促销标签反映了市场的实际情况。蒙牛乳业于8月27日发布的2025年中期报告显示，上半年实现营业收入415.7亿元，同比下降6.9%。公司管理层在业绩说明会上表示，上半年销量和综合价格均出现低个位数下降。

　　市场低迷的主要原因是原奶价格自2021年高点以来已跌近三成，但行业产能出清速度较慢，导致供需再平衡推迟。蒙牛高层指出，全面复苏仍需时间，行业仍在等待真正拐点的到来。

　　对于蒙牛来说，液态奶业务是业绩压力的核心来源。半年报数据显示热点话题，2025年上半年该业务实现收入321.917亿元，同比下滑超10%，在总营收中的占比从2024年同期的81.2%降至77.4%。这一表现主要受原奶阶段性供给过剩、需求恢复不及预期的影响，尤其是常温奶增量压力更为突出。此外，蒙牛也在推动收入结构多元化。

　　蒙牛乳业总裁兼执行董事高飞表示，面对市场变化，各个品类都在创新求变，积极拥抱新趋势，但液体奶尤其是常温奶面临增量压力仍然显著。同时，品类多元化和结构优化初见成效。

　　联营公司现代牧业的亏损对蒙牛乳业拖累较大。半年报显示，现代牧业上半年主动淘汰低产低效牛只，叠加原料奶市场售价下降，其归属于权益股东的净亏损达9.135亿元。蒙牛相应承担了其中5.445亿元，较2024年同期的1.330亿元大幅增加，直接拉低了公司整体利润水平。此外，由于去年同期存在2.694亿元的出售子公司收益，而本期无此项收入，基数效应进一步放大了利润的同比降幅。综合上述因素，蒙牛乳业上半年权益股东应占利润同比减少16.4%至20.455亿元。不过，高飞明确表示，若剔除相关因素影响，净利润与去年同期基本持平。营收、利润双降的蒙牛，何时才能收复失地？市场低迷挑战大