（300123）4月18日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入7.84亿元，同比下降17.63%；归母净利润亏损12.29亿元，上年同期亏损9.19亿元；扣非净利润亏损12.59亿元，上年同期亏损9.64亿元；经营活动产生的现金流量净额为-4924.62万元，上年同期为1.12亿元；报告期内，

　　以4月17日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为-5.34倍，市净率（LF）约19.3倍，市销率（TTM）约8.37倍。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-128.7%，较上年同期下降83.33个百分点。公司2025年投入资本回报率为-37.72%，较上年同期下降19.28个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-4924.62万元，同比减少1.62亿元；筹资活动现金流净额1.21亿元，同比增加3.36亿元；投资活动现金流净额-4476.52万元，上年同期为443.14万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司商誉较上年末减少98.14%，占公司总资产比重下降16.85个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少15.7%，占公司总资产比重上升5.64个百分点；固定资产较上年末减少13.35%，占公司总资产比重上升4.3个百分点；存货较上年末减少13.8%，占公司总资产比重上升2.04个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末减少8.06%，占公司总资产比重上升6.76个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少9.27%，占公司总资产比重上升4.69个百分点；长期借款较上年末减少2.04%，占公司总资产比重上升3个百分点；其他流动负债较上年末增加14.91%，占公司总资产比重上升2.7个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为4.73亿元，占净资产的139.16%，较上年末减少7571.38万元。其中，存货跌价准备为2.71亿元，计提比例为36.43%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为6148.34万元，同比下降1.21%；研发投入占营业收入比例为7.84%，相比上年同期上升1.3个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为UBS AG、济南贝启信息管理咨询合伙企业(有限合伙)、傅钦龙、陈远金、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT8(QFII)，取代了三季度末的天通控股股份有限公司财经热点、李跃先、张茗茗、李丰雷、徐江华。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、永赢国证商用卫星通信产业交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，太阳鸟控股-财信证券-19太控EB担保及信托财产专户持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月17日，亚光科技14.66%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东湖南海斐控股有限公司质押8783.4万股公司股份，占其全部持股的99.6%；第三大股东李跃先质押2600万股公司股份，占其全部持股的97.72%。

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。亚光科技：2025年实现营业总收入7.84亿元