黄金已历史性地进入5000美元时代。26日，纽约、伦敦两地黄金期货、现货价格双双突破每盎司5100美元大关。金饰价格随之上涨，周生生等品牌的足金饰品报价涨至1574元／克，与本月初相比涨幅高达17%。

　　多位分析师表示，本轮黄金上涨的逻辑已超越传统避险交易范畴，演化为“货币贬值交易”，核心驱动来自市场对主权货币信用体系稳定性的系统性担忧。然而，随着金价快速上涨，短期累积了巨大涨幅，投资者需关注回调风险。

　　2025年国际金价全年涨幅约70%，创下自1979年石油危机以来年度最大涨幅。进入2026年，这一涨势并未停歇，年内涨幅已达15%左右。从国际金价突破整数关口的速度可以看出近期金价上涨呈现加速势头：从每盎司1000美元涨至2000美元花费了12年时间；从每盎司2000美元到3000美元花费了4年多时间；从每盎司3000美元涨至4000美元仅花费6个多月时间；而从每盎司4000美元涨至5000美元用时仅三个多月。

　　复盘本轮贵金属的“狂飙”，两种较为罕见的情况正同时出现：一方面，黄金估值被持续推向历史高位；另一方面，金银比下探至近14年来的低位区间。南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹表示，本轮黄金价格上行主要由三大逻辑共同驱动：地缘风险溢价发酵、美国政策不确定性加剧以及美元弱势形成共振。

　　国信期货首席分析师顾冯达认为，当前全球资本市场对黄金的态度已从传统的“避险保值工具”提升为“货币属性替代品”，推动这一转变的核心动力是美元信用基础的动摇。过去十年间，美元在全球官方与非官方体系中的主导地位呈趋势性回落。国际货币基金组织数据显示，美元在全球央行外汇储备份额已从2001年的72%下降至2025年第三季度的56.92%。国内足金饰品克价涨破1550元 金价加速破新高