圆通速递发布了2025年6月的主要经营数据。数据显示，该月圆通快递产品收入为55.3亿元，同比增长11.35%；业务量达到26.27亿票，同比增长19.34%；单票快递产品收入为2.10元，同比下降6.7%。

　　同年6月，中国快递行业整体业务量完成168.7亿件，同比增长15.8%。实物商品网上零售额同比增长4.7%，快递业务量增速持续高于电商零售额增速。在包裹价值下行和退货件高增长等趋势推动下，快递需求保持结构性景气。具体到各公司，圆通、韵达和申通的业务量分别为26.27亿件、21.73亿件和21.84亿件，同比分别增长19.34%、7.41%和11.14%。市场份额方面，圆通、韵达和申通分别为15.6%、12.9%和12.9%，圆通市场份额提升了0.46个百分点，而韵达和申通则分别下降了1.00和0.54个百分点。圆通在“通达系”中的表现较为突出，这主要得益于其积极的竞争策略、资本投入逆势扩张和服务能力持续提升。

　　尽管如此，2025年6月中国快递市场的单票收入仍为7.49元/票，同比下降5.9%，延续了下降趋势。具体来看，圆通、韵达和申通的单票收入分别为2.10元、1.91元和1.99元，同比分别下降6.7%、4.5%和1.0%。不过，在7月份，国家邮政局党组会议召开，明确反对“内卷式”竞争，并依法依规整治末端服务质量问题。这一举措有望引导快递行业向高质量方向发展，带动价格回升。

　　当前快递价格处于历史底部区间，如果后续有持续的监管政策推出，配合相关快递企业的竞争策略变化，或能有效改善低价竞争的现状，促进行业良性竞争，从价格战向价值战转变，从而带动头部快递公司的业绩长期改善。对比2021年的“反内卷”行动，建议重视行业自上而下的推动力。

　　预计圆通速递2025-2027年归母净利润分别为40.74亿元、50.81亿元和60.47亿元，对应当前股价的PE分别为12.59倍、10.10倍和8.48倍。参考可比公司中通快递、韵达股份和申通快递2025年至2027年的Wind一致预期平均估值，首次覆盖给予“买入”评级。圆通速递能否借“反内卷”东风逆袭 价格回升带动盈利弹性