A股时隔十年再次站上3800点后，市场行情将如何演绎呢？多数券商认为，目前内外部基本面和流动性条件无显著利空，将继续支撑市场上行，市场持续演绎牛市氛围在情理之中。

　　中信建投证券表示，内外部基本面和流动性条件无显著利空，市场情绪和资金面尚未达到显著全面过热热点话题，目前还达不到看空的条件，后续市场走势或将延续中期慢牛格局。但也有不少券商提醒接下来的波动风险。例如，银河证券表示，A股中期趋势继续看好，但6月底以来市场波动很小，随着市场进入加速阶段，A股未来波动或将增加。中信建投证券进一步指出，市场资金情绪持续升温，虽然斜率并不陡峭，可能仍然能够提供一定的行情演绎空间，但部分指标已经升至较高位置，若慢牛行情演化为加速赶顶，不可忽视可能的阶段性脆弱风险。

　　操作方面，浙商证券建议投资者适度忽略短线走势，放弃对回调节奏的预测，不要试图在当前行情中先卖后买、博取差价，以免丢失筹码，反而应该在重要支撑（如20日、60日均线）附近分别增加短线、中线配置。

　　从各类资金情况来看，此轮行情持续到现在主要的发起者和推动者并非散户；事实上本轮行情从起步到加速，核心线索都是围绕产业趋势和业绩。既然都是聪明的钱入场占主导地位，就不能执迷于类比过往行情走势。随着2020年至2021年发行的产品整体步入盈亏平衡区域，市场会有个新旧资金接力的过程；未来行情的延续需要的是新的配置线索，而不是拘泥于“钱多”和流动性。配置上，建议继续聚焦资源、创新药、游戏和军工，开始关注化工，逐步增配一些“反内卷+出海”品种，9月消费电子板块也值得关注。

　　展望后市，国泰海通证券对资本市场改革、市场流动性稳定、社会观念与风险偏好改善以及微观交易结构稳固优化的A股高度乐观。多重因素有望支持中国资产继续表现，维持对A股的战术性超配观点。中国转型步伐加快，经济能见度提高；无风险收益下沉，股市机会成本下降；资本市场改革，改变社会观念，以上构筑了中国股市“转型牛”的动力，上述因素均有望继续支持中国权益表现，板块机会上行情有望更为全面。中国权益资产阶段性具备极高的风险回报比与战术性配置价值。机构：本轮A股仍有一定上行空间 市场情绪持续升温