中国经济转型、无风险收益系统性下沉以及资本市场改革共同发力，上证指数突破3700点是一个水到渠成的事情。国泰海通首席策略分析师方奕表示，这背后反映了社会各界对国家治理的认可与对资本市场观念的改善。

　　多位券商首席策略分析师认为，近期A股市场持续走高，反映出政策与资金合力推动下市场信心的修复与增强。银河证券首席策略分析师杨超指出，上证指数突破3700点高位，是流动性改善与资金加速入市的直接体现，也与居民财富再配置、外资加速流入密切相关。成交量连续维持在高位，两融余额重返2万亿元以上，新开户数大幅增长，共同印证了市场情绪的积极转变与增量资金的有力支撑。

　　本轮上涨并非单纯依赖情绪驱动，而是建立在政策预期和产业趋势的共振之上。中央层面释放出稳增长与深化资本市场改革的明确信号。同时，AI、先进制造和“反内卷”等产业主题持续催化，成为市场资金聚焦的方向。

　　虽然整体对市场仍然看好，但机构之间的态度出现分化。国金证券首席策略官牟一凌表示，短期资本市场的表现明显抢跑了基本面，当前全A的PB已经达到1.76，距离历史上抢跑的估值上限2倍PB已经不足10%的收益率空间。从总量看，未来股价继续抢跑基本面的空间开始变得有限，这意味着未来市场对基本面的定价显得越发重要。

　　方奕表示，很多人拿当前市场和2021年的3700点作比较，要看到2021年的3700点多数权重股的股价在天花板，如今虽然一样是3700点，但多数权重蓝筹股的股价经过此前三年的下跌还在地板上，随着中国经济能见度的提高和社会信心的逐步提振，股市进一步上升还是能够看到的。

　　展望后市，东方财富证券研究所首席策略官陈果认为，当前，增量资金平缓流入与盈利预期逐步筑底下的“慢牛”继续，市场若有回调则是布局机会。杨超表示，A股市场正处于由政策驱动向基本面驱动的转换期。中国经济正加快向高质量发展转型，产业升级、新兴技术突破、资本市场制度完善，将不断增强A股对全球资本的吸引力。券商：A股市场逻辑正出现根本性改观 “慢牛”渐成共识