“赶上当地七八成网约车司机的水平。”行业分析师刘政告诉《21CBR》记者，3月是淡季，“跑网约车一天流水就这么多”。

　　3月26日，这家市值320亿港元的自动驾驶龙头，在财报里高调宣称财经热点，第七代Robotaxi，在单城市实现盈利。

　　“在多个一线城市，我们达成单车盈利转正，成功验证了商业模式。”CEO彭军已决定，年内无人出租车扩充至3000辆以上，达到现有存量1倍以上。

　　只是，投资者拒绝给予掌声，称其国内Robotaxi商业化落地节奏偏慢，海外布局受监管约束，难以进入潜力市场。

　　这主要来自对芯片公司摩尔线程的早期股权投资。2025年，其录得“交易性金融资产公允价值变动”收益，达到1.28亿美元。剔除这部分收入，四季度经营亏损，仍有5.2亿元。

　　重点板块——自动驾驶出行服务，一年创收1.2亿元，增加1.3倍；乘客车费收入，同比激增400%。

　　“2025年，营收规模、Robotaxi车队体量、运营网络覆盖及用户群体，全面扩张。”彭军指出。

　　该系统采用全车规级零部件，自动驾驶套件成本较上代大幅下降70%，设计寿命达10年/60万公里，已获北上广深L4级自动驾驶测试许可。

　　“这意味着，无人车可以去复杂路段和窄路小路，能够规划最优路线，带来更便捷的上下车停靠点，提升用户付费意愿。”

　　截至3月25日，小马智行Robotaxi车队规模突破1400台，运营版图拓展至杭州、长沙等城市。

　　“2026年，我们会将Robotaxi车队规模扩大至3000辆以上，并在全球超20个城市完成部署。”彭定下目标。

　　数百辆的新车，搭载有小马的系统，可提供“虚拟司机”，并收取使用费，则负责车队资产、车辆调度及平台运营。

　　广汽埃王龙裸车价10万元，叠加自动驾驶套件后，整车成本较高。采用技术授权的轻资产模式，可以大幅缓解小马智行的资金压力。

　　“结合共建车队模式，加速收入增长。”彭军介绍，小马智行联合丰田，已推动第七代Robotaxi量产，锁定1000台车辆，为后续扩张提供支撑。

　　3月26日，其刚与Uber及自动驾驶出行服务商Verne达成合作，由其提供自动驾驶解决方案，车队资产、运营与获客等均由合作伙伴负责。

　　刘政解释，小马智行在深圳能盈利，主要得益于运营区域广、乘客基数大，这是一个偶发性事件，未必能复制到其他城市。

　　从网约车市场来看，仅滴滴、高德等少数平台，实现盈利。刘政认为，无人出租车行业，还需要花大量成本去教育用户，谈盈利为时尚早。

　　2026年3月，其接入腾讯出行服务小程序，用户可在广州运营区域内呼叫自动驾驶车辆。按照惯例，出行公司通常要向平台，支付9个点的佣金。

　　彭军称，2026年自动驾驶出行服务收入，要增至三倍以上。据此估算，这块收入今年有望超过5亿元，接近2025年Q4的亏损额。320亿广州智驾龙头，无人出租车迅猛扩编