整体来看，3家券商都保持了营收、净利润的双增长，但大多增长依旧主要来自财富管理和投资业务的改善，部分券商的传统优势业务则面临挑战。

　　3月20日晚间，披露2025年业绩。年报显示，公司实现营业收入25.28亿元，同比增长4.58%；实现归属于母公司股东的净利润10.56亿元，同比增长7.26%，资产总额突破500亿元。从整体上看，上述经营指标均创下历史新高。

　　分业务来看，投资类业务为其营收核心支柱，全年实现营业收入15.54亿元，同比增长45.83%；财富管理类业务实现营业收入4.97亿元，同比增长22.33%。

　　但是其传统优势业务——资管类业务却大幅下滑，仅实现营业收入4.77亿元，同比下降47.55%。

　　数据显示，截至2025年末，首创证券资管类业务规模突破2000亿元，同比增长35.64%。此外投顾、权益类产品净值规模也快速增长，例如投顾业务增长近3倍，规模达到436.99亿元。

　　在金融企业报表口径下，湘财证券2025年营业总收入为20.12亿元，同比增长21.94%；净利润为5.3亿元，较上年同期增长118.08%。

　　其中，依旧是财富业务撑起“半边天”。其中，经纪业务营收为10.57亿元，同比增长37.33%；信用业务营收为4.94亿元，同比增长20.91%；自营投资业务营收为5.27亿元，同比增长17.4%。

　　投行与另类投资业务出现大幅下滑，其中另类投资业务收入为0.18亿元，同比下降84.02%，主要系湘财证券子公司金泰富资本公允价值变动收益减少所致。

　　方面，2025年年报显示，公司2025年营业收入为8.27亿元，同比增长7.23%；归母净利润为-4402.57万元，同比减亏78.13%；扣非归母净利润为-7779.65万元，同比减亏61.10%。虽然净利润尚未扭亏为盈，但是相较于去年超2亿元的亏损，亏损大幅度减少。

　　从业务结构看，大智慧营收的主要增长仍来自金融信息服务业务。其中，广告及互联网业务推广服务收入为1.2亿元，同比增长14.99%，成为营收增长的核心动力之一；金融资讯及数据移动终端服务系统收入为3541.51万元，同比增长38.57%。

　　随着两份靓丽的“成绩单”披露，重组案的“时效性”障碍被清除，上交所重启审核指日可待。不少分析师看好交易完成后，整合带来的协同效应发挥和盈利提升。

　　东吴证券研报称，此次合并更多的是补足湘财证券在客户触达及大数据板块的短板，进一步提高公司财富管理板块的竞争力。

　　西部证券在此前研报中提到，湘财证券是互联网基因浓厚的老牌券商，2020年借壳哈高科实现曲线上市。湘财股份目前形成以证券板块为主体，实业板块和投资板块相辅的业务格局。若完成与大智慧的合并，有望发挥AI+流量+牌照的协同效应，打开新的增长极。首批券商业绩出炉！